(rođen 1932.)
Nobelova nagrada za ekonomiju 1999

Američki ekonomista Robert A. Mundell rođen je u Kanadi. Nakon završetka studija na Univerzitetu Britanske Kolumbije i Univerzitetu u Washingtonu, nastavio je postdiplomske studije na Massachusetts Institute of Technology (MIT) i London School of Economics (LSE). Godine 1956. odbranio je doktorsku tezu na MIT-u o migraciji kapitala na svjetskim tržištima. Sledeće akademske godine, 1956/1957, M. stažirao na Univerzitetu u Čikagu, kao njegov stipendista na specijalnosti „politička ekonomija“. Predavao je nekoliko godina na Univerzitetu Stanford i u Centru za napredne međunarodne studije Johns Hopkins u Bolonji prije nego što se pridružio istraživačkom odjelu Međunarodnog monetarnog fonda 1961. M. je ostao njegov zaposlenik do 1963. U drugoj polovini 1960-ih. radio je na Univerzitetu u Čikagu (1966-1971) i bio je jedan od njegovih intelektualnih vođa. Istovremeno je bio i glavni urednik časopisa za političku ekonomiju.
Deset godina (1965-1975) kao gostujući profesor, M. je svakog ljeta predavao studentima o svjetskoj ekonomiji Viši institut međunarodne studije (Graduate Institute of International Studies) u Ženevi. Od 1974. godine M. je profesor na Odsjeku za ekonomiju na Univerzitetu Kolumbija u New Yorku. U 1997-1998 on je profesor ekonomije u Johns Hopkins Bologna Centru Paul H. Nitze škole za napredne međunarodne studije.
M. je autor više od 40 knjiga, 200 članaka, nekoliko desetina izvještaja međunarodnih i vladinih organizacija o problemima svjetske ekonomije, monetarne politike i fiskalne politike, inflacije, ekonomskog rasta i historije međunarodnog monetarnog sistema. Njegovi radovi pripadaju polju fundamentalne nauke i odlikuju se inovativnim pristupom, nestandardnom formulacijom problema i praktičnim značajem. Prije više od 30 godina, M.-ova nesumnjiva naučna intuicija omogućila mu je da prilično precizno predvidi trendove razvoja međunarodnog tržišta valuta i međunarodnog tržišta kapitala. Postao je istinski poznat po razvoju jednog od prvih projekata za stvaranje jedinstvene evropske valute. M. je poznat i kao autor teorije optimalnih valutnih područja.
M. je postavio temelje za analizu monetarne i budžetske politike, odnosno tzv. stabilizacijske politike, u otvorenoj ekonomiji u nizu svojih članaka objavljenih početkom 60-ih godina. i ponovo štampan u njegovoj knjizi “Međunarodna ekonomija” (“International Economics”, 1968). U njima je formulisao polazišta teorije koja je u osnovi modernih pristupa stabilizaciji monetarne i fiskalne politike u otvorenoj ekonomiji. Njegovo istraživanje monetarne dinamike i optimalnih valutnih područja postavilo je čvrste temelje za nekoliko narednih generacija istraživača. M.-ove ideje danas zauzimaju centralno mjesto u međunarodnoj makroekonomiji.
Početkom 60-ih. M. je u nizu članaka postavio pitanje kakav uticaj imaju monetarna i fiskalna politika na integraciju međunarodnih tržišta kapitala. On je pokušao da utvrdi da li taj uticaj zavisi od postojećeg monetarnog sistema u zemlji, odnosno od toga da li je država fiksirala vrednost svoje valute ili joj je dozvolila da slobodno fluktuira. Istovremeno, u članku “The Theory of Optimum Currency Areas” (“A Theory of Optimum Currency Areas”, 1961), M. je postavio pitanje, koje je tada izgledalo apsurdno, da li zemlja treba da ima samo svoje vlastitu valutu ili je teoretski i praktično zamisliva situacija u kojoj je za cijeli region korisno da se odrekne svog monetarnog suvereniteta u korist zajedničke valute.
Na pristupe M. ovim problemima nesumnjivo je uticala činjenica da je 50-ih godina. u njegovoj domovini - Kanadi - uveden je liberalniji režim deviznog kursa u odnosu na druge zemlje, uključujući i Sjedinjene Američke Države, dozvoljavajući slobodnu fluktuaciju nacionalne valute u odnosu na američki dolar, a ograničenja migracije kapitala i radne snage su počela da se ublažavaju. M. je u svom članku pokazao nesumnjive prednosti koje prisustvo zajedničke valute pruža ogromnom ekonomskom regionu. To uključuje uštede u transakcionim troškovima koji nastaju izvan cijene trgovanja robom i uslugama, kao i manju nesigurnost u relativnim cijenama. Glavni nedostatak zajedničke valute bila je poteškoća u održavanju zaposlenosti u situaciji kada promjene u potražnji ili drugi, po M.-ovoj terminologiji, „asimetrični šokovi“ ekonomske ravnoteže zahtijevaju smanjenje realnih plata u određenom regionu. S tim u vezi, M. je pokazao značaj visokog stepena mobilnosti radne snage za kompenzaciju ovakvih prekršaja. U članku “Teorija optimalnih valutnih područja” M. je dao definiciju optimalnog valutnog područja, karakterizirajući ga kao skup regija između kojih je sklonost migraciji dovoljno visoka da osigura punu zaposlenost u slučaju da neko od regioni se suočavaju sa „asimetričnim” kršenjima, drugim rečima, doživljava ekonomsku krizu.
Prisustvo promjenjivih deviznih kurseva i visok stepen mobilnosti kapitala karakteriziraju ekonomije većine zemalja u svijetu danas. Međutim, početkom 60-ih. postavljanje ovih pitanja izgledalo je prilično radoznalo. M.-ova naučna pronicljivost očitovala se u tome što je na ovom pojedinačnom primjeru mogao sagledati trend u razvoju svjetske privrede. M.-ova analiza je usvojena kako su međunarodna tržišta kapitala postala otvorenija i sistem Bretton Woodsa propao.
U drugom od svojih članaka, „Politika mobilnosti i stabilizacije kapitala pod fiksnim i fleksibilnim stopama“, objavljenom u Canadian Journal of Economics 1963. godine, M. je analizirao kratkoročne efekte monetarne i fiskalne politike u otvorenoj ekonomiji. Uprkos prividnoj jednostavnosti, M.-ova analiza je sadržavala niz važnih, jasno formulisanih praktičnih zaključaka. Uzimajući za osnovu dobro poznati IS-LM dijagram („SC-DR“, ili „štednja za investicije-tržište novca“) za zatvorenu ekonomiju, koji je prvobitno razvio John Hicks, M. je u nju uveo vanjsku trgovinu i mobilnost kapitala . To mu je omogućilo da pokaže direktnu zavisnost rezultata stabilizacijske politike od stepena mobilnosti kapitala na svetskim tržištima, kao i od režima deviznog kursa. Konkretno, M. je razvio model otvorene ekonomije, koji je pokazao sledeći obrazac: efekat monetarne i fiskalne politike zavisi od prihvaćene pretpostavke u pogledu režima deviznog kursa. U uslovima apsolutne mobilnosti kapitala, model je pokazao neefikasnost monetarne politike u uslovima fiksnih deviznih kurseva i neefikasnost fiskalne politike u uslovima fleksibilnih deviznih kurseva.
Slična studija uslova za delotvornost stabilizacijske politike preduzeta je otprilike u isto vreme - početkom 60-ih - nezavisno od M., koji je preminuo 1976. godine, Markusa Fleminga, koji je dugi niz godina bio zamenik šefa istraživačkog odeljenja Međunarodnog monetarnog fonda i već je radio u ovom odeljenju kada je M. stigao. Model stabilizacijske politike koji su samostalno razvila oba istraživača nosi njihova imena, iako, prema mišljenju stručnjaka, M.-ov doprinos ima prioritet u pogledu dubine i dubine. opseg analiza, kao i kredibilitet istraživanja. Mandel-Flemingov model je danas uključen u sve udžbenike makroekonomije.
M.-ovo istraživanje, provedeno prije nekoliko decenija, danas se čini opšteprihvaćenim. Zbog značajno povećane mobilnosti kapitala u svjetskoj ekonomiji, sve većeg stepena otvorenosti tržišta, režimi deviznog kursa sa privremeno fiksnim, ali prilagodljivim kursevima postajali su sve slabiji i sve više dovođeni u pitanje. Mnogi istraživači i praktični političari vidjeli su najprikladnije alternative kao valutnu uniju ili fluktuirajući devizni kurs - obje ove opcije analizirane su u radovima M. Njegova ideja o optimalnom valutnom području privukla je posebnu pažnju u vezi sa formiranje Evropske monetarne unije i priprema za uvođenje panevropske valute (zajednička evropska valuta).
M. je dao doprinos drugim oblastima makroekonomske teorije. On je, posebno, pokazao da visoke stope inflacije mogu natjerati investitore da smanje gotovinska stanja u korist ulaganja u realni sektor privrede (realni kapital), što je dovelo do zaključka da čak i očekivana inflacija može imati pozitivan ekonomski uticaj, ohrabrujući investitore da ponašati se na ovaj način. Ovaj zaključak je nazvan “Mandel-Tobin efektom” jer je J. Tobin takođe pokazao da koristi od povećane ekonomske aktivnosti, čak i ako se dogodi u prisustvu visokih stopa inflacije, premašuju gubitke uzrokovane inflacijom.
M. je razvio i teoriju međunarodne trgovine (teoriju međunarodne trgovine), pojašnjavajući kako mobilnost radne snage na svjetskom tržištu dovodi do izjednačavanja cijena robe u nizu zemalja, čak i ako je spoljna trgovina ovih zemalja ograničena trgovinom barijere. Ovo otkriće M. smatra se „zrcalnim odrazom“ dobro poznatog stava Heckschex-Ohlin-Samuelsona o činjenici da slobodna trgovina robom teži izjednačavanju naknade za rad i kapital, čak i ako međunarodno kretanje kapitala i migracija radne snage resursi su ograničeni.
M. je bio savjetnik mnogih međunarodnih organizacija, uključujući UN, MMF, Svjetsku banku, Evropsku komisiju, kao i niz vlada u Latinskoj Americi i Evropi, Komisiju Federalnih rezervi, Trezor SAD, itd. U 1972-1973. . Bio je član grupe stručnjaka za pripremu ekonomske i monetarne unije u Evropi, a učestvovao je iu radu stalne studijske grupe o međunarodnoj monetarnoj reformi (1964-1978). Godine 1971 - 1987 M. je predsjedavajući redovnih konferencija o međunarodnoj monetarnoj reformi koje se održavaju u Santa Colombu (Santa Colomba Conferences on International Monetary Reform). Profesor je na mnogim američkim (Princeton, Cambridge, Chicago, Pennsylvania, Univerzitet Južne Kalifornije) i počasni doktorat na nizu stranih univerziteta (Pariz, 1992; Renminsky, Kina, 1995), kao i član Američkog Ekonomsko udruženje (1997), Američka akademija nauka i umjetnosti (1998). Dobitnik Gugenhajmove nagrade (1971), medalje Jacques Rueff (1983) itd.
Godine 1999. M. je postao laureat Alfreda Nobelove nagrade za ekonomiju „za analizu monetarne i budžetske (fiskalne) politike u različitim režimima deviznog kursa, kao i za analizu optimalnih valutnih područja“.
Djela: Evolucija međunarodnog monetarnog sistema // Problemi teorije i prakse menadžmenta. 2000. br. 1.
Teorija optimalnih valutnih područja // American Economic Review, 1961, br. 51, str. 657-665; Politika mobilnosti kapitala i stabilizacije prema fiksnim i fleksibilnim deviznim kursevima // Canadian Journal of Economics, 1963,
br. 29, str. 475-485; Međunarodni monetarni sistem: sukob i reforma. Montreal, 1965; Međunarodna ekonomija. N.Y., 1968 (prevedeno na talijanski, njemački, francuski, japanski i kineski); Čovjek i ekonomija. N.Y., 1968 (takođe objavljeno u Indiji, Japanu, Portugalu, Kini, Španiji, Njemačkoj i Francuskoj); Monetarna teorija: Kamate, inflacija i rast u svjetskoj ekonomiji. Pacific Palisades, Ca., 1971 (preveden na francuski, njemački, japanski, portugalski i španjolski); Budućnost međunarodnog finansijskog sistema // Revisited Bretton Woods (ur. A.Acheson, J.Chant, M.Prachowny). Toronto, 1972, str. 91-104; Izgradnja nove Evrope (ur. zajedno sa M. Baldassarreom). Vol. 1-2. London, 1993; Svjetska ekonomija u tranziciji: šta misle vodeći ekonomisti. London, 1996; Inflacija i rast u Kini (u saradnji sa M. Guitianom). Washington, DC: Međunarodni monetarni fond, 1996; Makroekonomska stabilizacija u tranzicijskim ekonomijama (ur. M. Blejer, M. Škreb). Cambridge, 1997; Ažuriranje Agende za monetarnu reformu // Optimalna valutna područja (ur. M.J. Blejer, J.A. Frankel, itd.) Washington, 1997; Međunarodni monetarni sistem u 21. veku: Može li se zlato vratiti? Latrobe, PA: Centar za studije ekonomske politike, St. Vincent College, 1997; Upotreba i zlouporaba Greshamovog zakona u povijesti novca // Zagrebački ekonomski časopis. 1998. br. 2, str. 3-38; Euro kao stabilizator u međunarodnom monetarnom sistemu (u saradnji sa A. Clesseom). 2000. Centralno bankarstvo i monetarna politika u tranziciji (u štampi).

Više o temi Robert Mundell:

- Autorsko pravo - Zastupništvo - Upravno pravo - Upravni proces - Antimonopolsko pravo i pravo konkurencije - Arbitražni (ekonomski) proces - Revizija - Bankarski sistem - Bankarsko pravo - Poslovanje - Računovodstvo - Imovinsko pravo - Državno pravo i uprava - Građansko pravo i proces - Monetarni pravni promet , finansije i kredit - Novac - Diplomatsko i konzularno pravo -

R. Mandell nam je poznat po konstruisanju modela otvorene ekonomije zajedno sa J. Flemingom. U oktobru 1999. Mundel je dobio Nobelovu nagradu za sveobuhvatan rad na međunarodnim ekonomskim odnosima, a posebno na tzv. optimalnim valutnim područjima.

Nobelovac iz 1999. rođen je 1932. u Ontariju (Kanada), prvu diplomu stekao je 1953. na Univerzitetu Britanske Kolumbije; Školovanje je nastavio na čuvenom Univerzitetu Massachusetts i London School of Economics.

Godine 1955. postao je doktor i profesor iz oblasti ekonomskih nauka.

Važan korak u Mandellovoj kreativnoj biografiji bila je njegova tranzicija 1961. godine na rad u Međunarodnom monetarnom fondu, kao i njegov rad kao konsultant u Odboru guvernera Sistema federalnih rezervi SAD (FRS).

Nakon što je predstavljen Robertu Mandellu visoka nagrada u ekonomskim krugovima iu komentarima u časopisima razvila se debata o prednostima i nekim nedostacima Nobelovac 1999

Lauren White, profesorica na Columbia Business School, kaže da je Robert Mandell teoretičar, ali njegove hipoteze imaju značajnu praktičnu vrijednost jer nam omogućavaju da bolje razumijemo šta se dešava u svijetu. Mandellova teorija otkriva da stepen efikasnosti domaće monetarne politike u uslovima slobodnog kretanja kapitala zavisi od toga koji devizni kurs (ER) bira vlada zemlje - fiksni ili plivajući.

Ovu temu nastavio je M. Bernstam, profesor na Univerzitetu Stanford u Kaliforniji. On naziva Mundella velikim ekonomistom svog vremena koji je stvorio savršenu međunarodnu makroekonomiju. Mandel je identifikovao međuzavisnost monetarne i fiksne politike, kao što je ranije urađeno, od politike deviznog kursa, međunarodne trgovine i tokova kapitala. Drugim riječima, Mundell je u jedinstven sistem uveo sve što prirodno postoji u svjetskoj ekonomiji, ali je prethodno analizirano u vidu odvojenih komponente.

Izrada ovog modela bila je izuzetno teška, ali Mundell je to uspio.

Robert Mandel je povezao jednu ili drugu vrstu deviznog kursa sa bogatstvom zemlje. Ovo poslednje je veoma važno kada se naučnici okreću Rusiji. Bernštam smatra: do 17. avgusta 1998. Rusija je imala fiksni kurs, što je završilo krizom. Od jeseni 1998. godine zemlja ima promjenjivi devizni kurs. U prvom slučaju (fiksni kurs) državna monetarna politika se pokazala praktično nemoćnom i svela se na povremeno štampanje dodatnog novca, što je uništilo fiksni kurs. Promjenjivi kurs omogućava fleksibilno manipuliranje monetarnom politikom, a fiskalne mjere u ovoj situaciji su ograničene, jer postoji slobodan protok kapitala, stranci kupuju i prodaju državne hartije od vrijednosti, tj. postoji neka vrsta jedinstvenog sistema odnosa.

Bernstam je nazvao Mundellovu teoriju revolucijom u nauci, koja podsjeća na Kopernikovu revoluciju u astronomiji, budući da se radilo i o stvaranju jedinstvenog naučnog sistema.

Profesor Mundell je 1961. objavio knjigu sa apstraktnim naslovom "O optimalnim valutnim područjima". Ovaj teorijski rad je pokazao da zemlje imaju poteškoća u održavanju svojih valuta i njihovoj razmjeni jer postoje prepreke za racionalno upravljanje poslovanjem i alokaciju resursa. To se prvenstveno odnosi na susjedne države. Mnogo je efikasnije komunicirati ako zemlje imaju slično ekonomskim uslovima razvoj, iako je homogenost sredina prilično uslovna. Ali u cjelini, moderna Evropa jeste pojedinačni organizam sa nastajanjem monetarnog jedinstva, neophodnog za racionalniju alokaciju resursa, za organizaciju i stvaranje jedinstvenog ekonomskog prostora. U ovoj situaciji, Mandellove teorijske ideje su se pokazale sasvim prihvatljivim. Jasno je da se, kada je problem dobio konkretne forme, na euro počelo gledati kao na znak koji označava neku novu valutnu zonu. U međuvremenu, kada je profesor Mundell proučavao koncept valutnog područja, očigledno je prvenstveno imao na umu svoju rodnu Kanadu i Sjedinjene Države. Bliži se vrijeme ujedinjenja pod sjenom jedinog američkog dolara Sjedinjenih Država, Kanade i vjerovatno Meksika.

Šef Istraživačkog centra u Washingtonu, William Niskansen, iznio je nezavisne sudove o Mundelovoj teoriji. Dobro je poznato da će se evro boriti. Prema Mandellovoj teoriji, za funkcioniranje regije jedinstvene valute potrebno je stvoriti fleksibilno tržište rada i visoku mobilnost radnih resursa u ovoj regiji. To još nije slučaj u Evropi. Mundell je briljantan ekonomista i zasluženo je dobio Nobelovu nagradu, ali je Niškansen iznenađen novinarima koji su mu pripisali istaknutu ulogu u stvaranju jedinstvene evropske valute. Ovde postoji neka vrsta misterije. Ipak, sama teorija R. Mundella je danas široko priznata u svijetu. Ovo je teorija o tome koliko širok region može biti s jednom valutom. Prema Mandellu, takva regija mora zadovoljiti barem jednu od dva neophodni uslovi. Prvo, zemlje koje su uključene u zonu jedinstvene valute moraju biti stabilne i blizu nivoa ekonomski razvoj; drugo, imaju visok stepen fleksibilnosti i dinamike tržišta rada. Prema U. Niskansenu, prvi faktor - ujednačenost ekonomskog razvoja - još uvijek u velikoj mjeri izostaje i u Evropi i u Sjedinjenim Državama. Ali za razliku od Evrope, Sjedinjene Države imaju izuzetno fleksibilno i dinamično tržište rada, na kojem se ljudi aktivno sele iz države u državu, iz jednog regiona zemlje u drugi. Evropa je općenito prevelika da bi bila ekonomski homogena u mjeri opisanoj u radovima R. Mundella, a radna snaga migrira iz jedne zemlje u drugu samo u maloj mjeri. Zato je Niskansen donekle iznenađen što se uvođenje evra povezuje sa idejama koje je svojevremeno izneo R. Mandel.

M. Bernshtam problemu radničkog kretanja pristupa iz drugog ugla. Troškovi rada, kao što je poznato, predstavljaju glavne troškove, odnosno troškove, u privredi. U zapadnim domaćinstvima troškovi rada predstavljaju 75% nacionalnog dohotka, tj. troškovi plata, a 25% je prinos na kapital, prinos na kapital. Gotovo sve ekonomski sistem, tj. blagostanje zavisi od cene rada. Iz toga slijedi da ako zemlja ima nisku produktivnost i nerazvijena, onda je radna snaga tamo jeftina. Ako državu karakteriše visoka produktivnost, tamo su ljudi obrazovani i imaju dobre radne vještine, onda je u ovoj zemlji rad relativno skup. Takvim partnerskim zemljama je teško imati jedinstvenu valutu. Da bi se stvorila jedinstvena valutna zona, generalno je neophodno, ili bi barem bilo izuzetno korisno, imati jedinstven nivo plata i jedinstven sistem tržišta rada.

U člancima u časopisima i raspravama o djelima novog nobelovca, počeo je da se naziva tvorcem ili graditeljem evropskog sistema. Odgovarajući na ovo, gospodin Mandel je istakao da bi se, najvjerovatnije, mogao smatrati jednim od „kumova“ Evropske unije.

Radovi profesora Mandela posvećeni su uglavnom otvorenim ekonomijama razvijenih zemalja. Hipoteza o optimalnim valutnim zonama, koja je postala središnja karika njegovog makroekonomskog rasuđivanja, pojavila se početkom 60-ih godina. Međutim, Mundellovi kasniji radovi također su vrijedni pažnje. Pogledajmo knjigu "The Great Downturns" objavljenu 1997. godine. U njemu, zajedno sa depresijom 30-ih. odnosno, počevši od tih teških godina, autor ispituje naknadne šokove, toliko različite jedni od drugih. Posebno mjesto zauzimaju ekonomske krize koje su izbile nakon pada totalitarnih režima, razlozi za nagli pad nacionalnog dohotka u Rusiji. Mandel iznosi svoje razumijevanje uzroka velike recesije u Rusiji 1990-ih i analizira greške vladine politike, posebno u finansijskoj i monetarnoj sferi. Neki američki naučnici smatraju Velike recesije jednim od najboljih radova o postkomunističkim ekonomijama.

Robert Alexander Mundell (engleski Robert Alexander Mundell) je kanadski ekonomista. Nobelova nagrada (1999).

Rođen je Robert Mandel 24. oktobra 1932. u gradu Kingstonu, Kanada. Obrazovanje je stekao u Kanadi i SAD: studirao je na Univerzitetu Britanske Kolumbije, Univerzitetu u Washingtonu, Tehnološkom institutu Massachusettsa i Univerzitetu u Čikagu. Predavao je na univerzitetima u SAD-u, posebno na Stanfordu, kao i na univerzitetima u evropskim zemljama. 1961-1963 učestvovao je u radu Međunarodnog monetarnog fonda (MMF). 1974-1978 bio je predsjednik Američkog ekonomskog i financijskog udruženja.

Mandel je istaknuti stručnjak u oblasti globalnog monetarnog sistema i monetarnih odnosa. Njegove brojne knjige i članci posvećeni su ovom problemu, uključujući “Međunarodni monetarni sistem: sukob i reforma” (1965), “Monetarna teorija: kamate, inflacija i rast u svjetskoj ekonomiji” (1971) i druga djela. Svojim radom dao je značajan doprinos razvoju moderne makroekonomske teorije.

Mundell je odgovoran za razvoj modela, karakterišući zavisnost budžetske i monetarne politike od režima deviznog kursa. Model pretpostavlja - uz apsolutnu mobilnost kapitala - neefikasnost monetarne politike pri fiksnim deviznim kursevima i neefikasnost fiskalne politike pod fleksibilnim deviznim kursevima.

Međutim, Robertova najpoznatija teorija je “optimalno valutno područje”, prema kojoj grupa zemalja koje uvode jedinstvenu valutu dobija određene ekonomske koristi zbog veće transparentnosti cijena, nižih transakcionih troškova, smanjene neizvjesnosti i povećane konkurencije. Istovremeno, pojedine države treba da napuste takve instrumente ekonomska regulacija, kao samostalna monetarna politika i samostalno uspostavljanje deviznih kurseva. U slučaju „asimetričnih šokova“, situacija u ovim uslovima može se ispraviti zahvaljujući mobilnosti radne snage, fleksibilnosti plata i cena, kao i preraspodeli finansijskih sredstava koju sprovodi centralna monetarna vlast date „zone“.

Ova Mundellova teorija je prihvaćena kao konceptualna osnova prilikom formiranja jedinstvene valutne zone u okviru Evropske unije i uvođenja u opticaj nove valutne jedinice - eura (1999.), koja je obilježila novi korak u razvoju evropskih integracija. Godine 1999. upravo je za razvoj teorije „optimalnog valutnog područja“ njenom autoru dodijeljena počasna titula dobitnika Nobelove nagrade (precizniji naziv rada: „Analiza monetarne i fiskalne politike u okviru različiti režimi deviznog kursa, kao i analiza optimalnih valutnih područja.”). (I. M. Osadchaya)

eseji:

“Međunarodni monetarni sistem: sukob i reforma” (engleski: The International Monetary System: Conflict and Reform, 1965);

Monetarna teorija: Kamate, inflacija i rast u svjetskoj ekonomiji, 1971.

Intervju profesora Roberta Mandela dopisniku MK-a u Njujorku Ilji Baranikasu

Iz ovog intervjua, između ostalog, proizilazi:

1) Globalna kriza će se konačno povući 2013. godine i započeti ekonomski oporavak u razvijenim industrijskim zemljama.

2) Mundell i dalje vjeruje u svoju zamisao - euro. Istovremeno, nobelovac nije sklon predviđanju jakih globalnih pozicija rublje. U najboljem slučaju, ako ne dođe do destabilizacije ili inflacije, rublja može zauzeti skromne regionalne pozicije.

3) Robert je savetovao Rusiju da konačno ispuni volju Katarine II Velike – da izgradi modernu demokratiju zapadnog tipa. Nakon čega možemo računati na dostojno mjesto u Velikoj osmorci.

Šta je vaš glavni izvor zabrinutosti danas u pogledu globalnih ekonomskih izgleda?

Svjetska ekonomija je još uvijek u stanju spore depresije. Nažalost, vodeće svjetske zemlje članice G20 nisu uspjele postići opipljiv napredak u koordinaciji svojih makroekonomskih politika. U interesu ekonomske stabilnosti, poželjno je da takva koordinacija dovede do obnove međunarodnog monetarnog sistema zasnovanog na fiksnim kursevima. (Ovaj sistem je prestao da postoji 1973. godine, ustupajući mjesto tzv. fluktuirajućim kursevima, koji se trenutno koriste. - I.B.)

Slažete li se sa onim ekonomistima koji predviđaju rast globalne ekonomije od druge polovine ove godine?

Da, mislim da je to vrlo vjerovatno. Štaviše, uspon bi mogao početi i ranije. U Sjedinjenim Državama, američka ekonomija je spremna za snažniji rast, uprkos problemima koji su nastali u sistemu vlasti zbog sporova oko federalne potrošnje i poreza. Oporavak stambenog tržišta i kvalitativno nova situacija koja je nastala zahvaljujući nafti iz škriljaca učinit će svoj posao. (Kao rezultat naglog rasta proizvodnje nafte iz škriljaca, Sjedinjene Države će, prema prognozi Međunarodne energetske agencije, do 2020. godine zauzeti prvo mjesto u svijetu po proizvodnji nafte, a do 2030. godine potpuno će se riješiti nafte uvozi i pretvoriti se u izvoznika nafte - I.B.

Govoreći o Evropi, mora se reći da i tu ima osnova za optimizam u svjetlu nadolazećeg razvojnog trenda ka većoj političkoj integraciji. Aktivnija monetarna politika Japana nego prije je također ohrabrujuća.

Nekada su vas prozvali „ocem evra“. Recite mi, kako se osjećate danas kada gledate svoje "djete"? Kakva ga budućnost čeka?

Euro je velika uspješna priča. Moje "dijete" je više nego opravdalo nade koje su mu polagane. Valuta eura ujedinila je ekonomije zemalja eurozone. Tokom proteklih deset godina, euro se općenito osjećao jačim, u prosjeku, nego u ranim godinama nakon njegovog rođenja 1999. godine. Evro je pokazao veću stabilnost od dolara u odnosu na cene roba.

Mislim da je ozbiljna greška povezivati ​​probleme duga i budžetskog deficita zemalja eurozone sa uspjehom ili neuspjehom euro valute – to su potpuno različite stvari. Povezati jedno s drugim jednako je reći da problemi duga i budžetski deficiti američkih država Kalifornija i Ilinois dovode u pitanje održivost američkog dolara kao valute.

Problemi eurozone moraju se rješavati mjerama koje obnavljaju ekonomski rast, a istovremeno i uspostavljanjem finansijske discipline, što će zahtijevati prijenos dijela nacionalnog suvereniteta pojedinih zemalja u korist panevropskog finansijskog centra. . Mislim da Evropska centralna banka također može učiniti svoj dio vođenja snažnije politike monetarne ekspanzije kako bi se suprotstavila mjerama fiskalne štednje koje koče rast uzrokovane razduživanjem.

Kako izgleda američka ekonomska budućnost u kratkoročnom i srednjem roku, u zavisnosti od ishoda "fiskalnih bitaka" koje se ove godine nastavljaju u američkom Kongresu?

Predsjednik Obama je, naime, dobio “fiskalnu bitku” u novogodišnjoj noći i mislim da će dalje, ovog proljeća, moći postići dogovor sa Kongresom. Obje strane Washingtonskog sukoba morat će učiniti ustupke u pogledu gornje granice duga i sekvestracije budžeta. (Riječ je o automatskim rezovima većine stavki federalnog budžeta predviđenim prethodnim sporazumima, a koji će stupiti na snagu u nedostatku novog sporazuma. - I.B.) Usudio bih se pretpostaviti da, uprkos republikanskoj većini u Predstavničkom domu poslanika, Barack Obama će nastaviti tražiti većinu ciljeva koje je postavio - do međuizbora 2014. godine, nakon kojih se situacija može promijeniti u ovom ili onom smjeru.

Da li dijelite stajalište profesora Nurijela Rubinija, koji je više puta izjavljivao da Rusiju treba zamijeniti Indonezija u BRICS grupi? (BRICS je grupa vodećih „novoindustrijalizovanih“ zemalja, koja uključuje Brazil, Rusiju, Indiju, Kinu i Južnu Afriku. - I.B.)

Ne, ne slažem se s njim po ovom pitanju. Rusija je najveća zemlja na svetu po površini, njen značaj u svetskim poslovima nije ograničen samo na njen ekonomski potencijal, tako da će uvek ostati jedna od najvažnijih zemalja sveta i jedan od kamena temeljaca BRIKS-a. Ali čini mi se da bi se ovoj grupi država mogla dodati Indonezija, najmnogoljudnija među muslimanskim zemljama i četvrta najmnogoljudnija zemlja na svijetu. Neka bude BRIXI grupa.

Šta je, sa Vaše tačke gledišta, neophodno da bi Rusija postala punopravna članica G8, a ne „dodatak“ G7 zbog razlika u stepenu ekonomskog razvoja između nje i zemalja G7?

Za to je, naravno, Rusiji potreban ubrzani ekonomski razvoj, ali ne samo to. Ne treba zanemariti ni političke faktore. Sve zemlje G7, osim Japana, su članice NATO-a, a Japan je vojno-politički saveznik Sjedinjenih Država. Lično mi se čini da će s vremenom ova politička podjela između G7 i Rusije nestati – doći će do postepenog približavanja interesa Rusije i zemalja članica G7.

Postoje li određeni politički uslovi koji su potrebni da bi Rusija, Kina ili bilo koja druga zemlja postala, da tako kažem, ekonomija „prvog svijeta“, vrhunska industrijska sila? Popularna teorija je da je to nemoguće bez uvođenja demokratije zapadnog tipa. A protivnici kažu da Ujedinjeni Arapski Emirati žive srećno bez zapadne demokratije.

Zapadne demokratije imaju svoje probleme koje Rusija treba da izbegava ako je moguće. Na Zapadu političke snage smiruju veliki dio biračkog tijela raspodjelom socijalnih davanja, koja se plaćaju visokim porezima na bogate. Većina zapadnih vlada je naduvala državni dug i budžetske deficite do te mjere da su ove zemlje na rubu nesolventnosti.

To, međutim, ne znači da Rusija ne treba da unapređuje svoju demokratiju. Još u 18. veku, Katarina Velika je ozbiljno razmišljala o stvaranju zakonodavne skupštine, ali je na kraju odbila od Didroovih reformi jer, prema njenim osećanjima, ruski narod nije bio spreman za njih. Rusija je danas spremna i mora iskoristiti trenutni period stabilnosti da stvori demokratiju više participacije.

Što se tiče zaljevskih država bogatih naftom, one su monarhije. Dvadeseto stoljeće je bilo loše vrijeme za monarhije, ali ponekad monarhija može igrati pozitivnu ulogu. Političke stranke predstavljaju samo dio naroda i imaju tendenciju podjele u frakcije, ali monarh predstavlja cijelu naciju, a to može biti posebno korisno prilikom tranzicije iz jedne vlade u drugu.

Ali ne postoji način da se ove zemlje uporede sa Rusijom. U Rusiji ne postoji samo monarhija, već i struktura stanovništva koja se uočava u arapskim naftnim kneževinama: samo mali dio tamošnjih stanovnika su građani, a većina su radnici migranti iz drugih zemalja.

Uvjeren sam da će ruski narod na dugi rok gotovo neizbježno postići demokratiju i uživati ​​u njenim prednostima.

Da li ruska rublja, kineski juan ili bilo koja druga valuta ili korpa valuta imaju šanse da postanu održiva alternativa dolaru i evru koji dominiraju globalnom ekonomijom?

Juan i rublja bi mogli postati dio multivalutnog međunarodnog monetarnog sistema, ali mi se čini malo vjerovatnim. U današnjem svijetu, usko povezanom sveprisutnim komunikacijama, privreda gravitira prema jednoj ili najviše dvije svjetske valute. Dolar se pojavio kao dominantna svjetska valuta nakon Drugog svjetskog rata, kao neka vrsta "zlatnog duha". Rođenje eura 1999. godine stvorilo je alternativu dolaru: euro je, zajedno sa dolarom, postao univerzalna obračunska jedinica. Danas dolar i euro čine većinu svih međunarodnih deviznih rezervi.

Upotreba juana (nakon što postane konvertibilna) i ruske rublje kao sredstva međunarodnog plaćanja biće regionalne prirode. Osim ako se ovako nešto iznenada ne desi dolaru i evru - inflacija, destabilizacija...

Kratki biografski podaci Robert Mandel je rođen 1932. godine u Kanadi. Nakon što je 1953. godine diplomirao ekonomiju na Univerzitetu Britanske Kolumbije, nastavio je studije na Univerzitetu u Washingtonu, Institutu za tehnologiju Massachusettsa i Londonskoj školi ekonomije. Dobio zvanje doktora filozofije za disertaciju o međunarodnom kretanju kapitala (1956, Massachusetts Tehnološki univerzitet). Nakon što je radio kao profesor na nekoliko univerziteta, Mundell je izabrao Univerzitet Kolumbija Njujork, gdje radi od 1974. godine do danas. Dobitnik je Nobelove nagrade za ekonomiju 1999. godine “za svoju analizu monetarne i fiskalne politike pod različitim režimima deviznog kursa, kao i za analizu optimalnih valutnih područja”.

Klasifikacija glavnih radova Nove metode ekonomske analize Teorija opšte ravnoteže Makroekonomija Međunarodna ekonomija Mikroekonomija Interdisciplinarna istraživanja Teorija mešanja monetarne i fiskalne politike “Odgovarajuća upotreba monetarne i fiskalne politike za unutrašnju i eksternu stabilnost” (1962) Odgovarajuća upotreba monetarne i fiskalne politike politika za domaću i vanjsku stabilnost Nagrada za vanjsku stabilnost 1999. Robert Mundell, "za njegovu analizu monetarne i fiskalne politike u različitim režimima deviznog kursa, kao i za analizu optimalnih valutnih područja." Ekonomska teorija međunarodne ekonomije "Međunarodna ekonomija" (1968) Međunarodna ekonomija Monetarni pristup platnom bilansu "Teorija carina i monetarne politike" (1993) Teorija carina i monetarne politike Teorija međunarodne trgovine "Međunarodna trgovina i mobilnost faktora "Međunarodna trgovina i mobilnost faktora“ (1968.) Istorija međunarodnog monetarnog sistema „Evropski monetarni sistem: 50 godina nakon Breton Vudsa. Poređenje dva sistema (1994) Međunarodni monetarni sistem 21. veka: Može li se zlato vratiti? (1997) Teorija optimalnih valutnih područja “Teorija optimalnih valutnih područja” (1961) “Teorija optimalnih valutnih područja” “Valutne zone, režimi deviznog kursa i međunarodna monetarna reforma” (2000)

Politika stabilizacije u maloj otvorenoj privredi Mundell-ove studije stabilizacijske politike započele su kratkoročnim periodom (Mundell-Flemingov model) i nastavile se proučavanjem dugoročnog perioda (monetarna dinamika). Time je označio početak konvergencije Kejnsove kratkoročne analize, gde su sve cene rigidne, sa fleksibilnim cenama dugoročnog perioda koji proučavaju neoklasici.

Mundell-Flemingov model Robert Mundell i Marcus Fleming sproveli su paralelne i nezavisne studije stabilizacijske politike u kratkoročno, zato je model i dobio ime. Međutim, Mandellovi doprinosi se smatraju značajnijim u smislu širine, dubine i analitičke moći njegovog istraživanja. Mandellova zasluga je što je u ovom modelu prevazišao najznačajnije nedostatke dosadašnjih studija u oblasti postizanja unutrašnje i eksterne ravnoteže u privredi, kao što su, na primer, ignorisanje uloge međunarodnih tokova kapitala, nedostatak jasne razlike između instrumenti fiskalne i monetarne politike i njen uticaj na agregatnu tražnju i proizvodnju u ekonomskom sistemu.

Mundell-Flemingov model Mundell-Flemingov model je proširena verzija Hicks IS-LM modela uključujući međunarodna kretanja kapitala. Klasična verzija Mundell-Flemingovog modela je model male zemlje sa otvorenom ekonomijom, u kojoj je nivo kamatnih stopa egzogeno postavljen i određen odnosom ponude i potražnje na svjetskom tržištu kapitala. U modelu se bavimo četiri vrste finansijske imovine: domaće i strane državne obveznice (koje su zamjenjive) sa istim rokom dospijeća i domaće i strane valute (koje nisu zamjenjive, tj. rezidenti svake zemlje mogu posjedovati samo nacionalnu valutu svoje država). Očekivanja u modelu su statična, domaća kamatna stopa je jednaka stranoj (r = r*).

IS kriva Kriva IS za otvoreni ekonomski sistem predstavlja skup kombinacija nivoa proizvodnje (BNP) Y i kamatnih stopa r, pri čemu je obim “povlačenja” iz nacionalne ekonomije jednak obimu “injekcija”. Istovremeno, “povlačenja” iz sistema su zbir štednje S i uvoznih rashoda M, a “injekcije” su zbir investicija I, državnih rashoda G i prihoda od izvoza X. Iz kejnzijanskog modela imamo jednakost: Y = C + I + G + X - M U skladu sa ravnotežom sistema, mora se poštovati jednakost “povlačenja” i “injekcija”, odnosno: S + M = I + G + X Ukupan obim štednje a uvoz je direktno proporcionalan iznosu nacionalnog dohotka, obim investicija je obrnuto proporcionalan kamatnoj stopi u domaćoj privredi, a obim državne potrošnje i izvoza su egzogene funkcije i ne zavise ni od visine nacionalnog dohotka. prihoda ili na nivou domaće kamatne stope.

IS krivulja Silazni nagib krivulje IS objašnjava se činjenicom da rast outputa (nacionalnog dohotka) povećava obim „povlačenja“, što zahtijeva smanjenje kamatne stope kako bi se povećale investicije i time doveo nivo “injekcija” u skladu sa promijenjenim obimom “povlačenja”.

LM kriva LM kriva predstavlja skup kombinacija nivoa nacionalnog dohotka (BNP) Y i kamatnih stopa r, pri kojima je domaće tržište novca u stanju ravnoteže, odnosno potražnja za novcem Md jednaka je njegovoj ponudi. Gospođa. Stanje ravnoteže na domaćem tržištu novca može se opisati sljedećom jednakošću: Md = Mt + Msp = Ms, gdje je Md potražnja za novcem, Mt transakciona potražnja za novcem (direktno proporcionalna obimu proizvodnje Y) , Msp je špekulativna potražnja za novcem (obrnuto proporcionalna količini nacionalne kamatne stope r), Ms – ponuda novca.

LM krivulja Uzlazni nagib LM krive objašnjava se činjenicom da kako raste nivo dohotka u nacionalnoj privredi raste tražnja za novcem u transakcijama, koja se, uz fiksnu ponudu novca, može zadovoljiti samo smanjenjem špekulativne potražnje za novcem povećanjem kamatne stope.

BP kriva BP kriva (kriva platnog bilansa), kao novi element u poređenju sa Hiksovim modelom, predstavlja skup kombinacija nivoa nacionalnog dohotka (BNP) Y i kamatne stope r u domaćoj privredi pri kojoj je bilans zemlje plaćanja je u stanju ravnoteže. Bilans plaćanja razmatran u Mundell-Flemingovom modelu sastoji se od dva dijela: trgovinskog bilansa i kapitalnog računa. Eksterna ravnoteža domaćeg ekonomskog sistema je ravnoteža platnog bilansa zemlje, koja podrazumijeva jednakost ponude i potražnje za domaćom valutom, pod uslovom da zlatne i devizne rezerve zemlje ostanu nepromijenjene. Ukoliko dođe do trgovinskog deficita, treba ga uravnotežiti suficitom na kapitalnom računu, i obrnuto, bez promjene deviznih rezervi zemlje. Ravnoteža platnog bilansa može se predstaviti kao sljedeća jednakost: X – M + K = 0, gdje je X obim izvoza (dat egzogeno), M je obim uvoza (direktno proporcionalan vrijednosti nacionalnog dohotka Y) , K je bilans kapitalnog računa, koji karakteriše neto priliv kapitala u domaću privredu, ako je K pozitivna vrednost; i odliv kapitala iz zemlje ako je K negativna vrijednost.

BP kriva Za skup tačaka koje se nalaze iznad (levo) grafika BP, karakteristično je prisustvo suficita platnog bilansa, jer za ovom nivou neto priliva kapitala, trgovinski bilans je bolji nego da je platni bilans u ravnoteži zbog činjenice da je nivo nacionalnog dohotka ispod ravnotežnog nivoa. Skup tačaka ispod (lijevo) BP krive karakteriše prisustvo deficita platnog bilansa, budući da je nivo nacionalnog dohotka iznad nivoa ravnoteže. Nagib BP krive je određen stepenom mobilnosti kapitala. Što je veći, graf postaje ravniji i obrnuto.

Model sa savršenom mobilnošću kapitala Kako bi izveo zaključke u vezi sa stabilizacijskom politikom u maloj otvorenoj ekonomiji, Mundell razmatra poseban slučaj Mundell-Flemingovog modela – modela sa savršenom mobilnošću kapitala. Sa ovom pretpostavkom, Mandel pokazuje da će efikasnost date politike direktno zavisiti od režima deviznog kursa u zemlji.

Efikasnost monetarne politike pri fiksnom kursu Pretpostavimo da je početni nivo proizvodnje jednak Y1 niži od nivoa proizvodnje koji odgovara situaciji pune zaposlenosti u zemlji - Y2. Vlada je odlučila povećati proizvodnju kroz mjere ekspanzivne monetarne politike. To je uzrokovalo pomjeranje krivulje LM sa položaja LM1 na poziciju LM2. Kao rezultat preduzetih mjera (kupovina državnih obveznica na sekundarnom tržištu), javlja se pritisak na nivo domaćih kamatnih stopa, što dovodi do masovnog odliva kapitala iz zemlje.

Efikasnost monetarne politike sa fiksnim kursom „Bjekstvo” kapitala, zauzvrat, vrši pritisak na kurs domaće valute. novčana jedinica na svjetskom deviznom tržištu. Zbog činjenice da se vlada zemlje pridržava režima fiksnog deviznog kursa, nacionalna centralna banka počinje da interveniše na deviznom tržištu kako bi sprečila devalvaciju domaće valute, otkupljujući njen višak na račun svog zlata i stranih valuta. devizne rezerve. Kao rezultat ove operacije, ponuda novca u nacionalnoj privredi se smanjuje, vraćajući LM krivu sa pozicije LM2 nazad na poziciju LM1, na kojoj prestaje pritisak na domaću kamatnu stopu i obustavlja se odliv kapitala iz zemlje.

Efikasnost monetarne politike pri fiksnom kursu S obzirom na postojanje apsolutne mobilnosti kapitala i režima fiksnog deviznog kursa, ekspanzivna monetarna politika koju vodi vlada male zemlje pokazuje se neefikasnom zbog nemogućnosti da utiče na rast nacionalne proizvodnje. , te stoga doprinose povećanju nivoa zaposlenosti.

Efikasnost fiskalne politike pri fiksnom kursu Početni nivo proizvodnje je ponovo Y1. Vlada je odlučila da poveća nacionalni dohodak mjerama fiskalne politike, odnosno povećanjem obima državne potrošnje. Ova odluka će dovesti do pomaka krivulje IS udesno, sa pozicije IS1 na poziciju IS2. Povećanje tražnje za novcem kao rezultat povećanja proizvodnje (sa Y1 na Y2) izvršiće pritisak na povećanje nivoa domaćih kamatnih stopa, što će dovesti do priliva kapitala iz inostranstva.

Efikasnost fiskalne politike sa fiksnim kursom Kako bi se izbegla revalorizacija nacionalne valute, centralna banka zemlje će početi da kupuje devize na tržištu. Ovakvi postupci Centralne banke će doprinijeti povećanju ponude novca u domaćoj privredi, pa će se LM kriva pomjerati udesno dok se ne eliminiše pritisak na domaću kamatnu stopu. Drugim riječima, sve dok LM kriva ne dostigne poziciju LM2, na kojoj će nivo domaće kamatne stope – tačka preseka IS2 i LM2 – odgovarati nivou kamatnih stopa na svjetskom tržištu, a masovni priliv ulazak kapitala u zemlju će se zaustaviti.

Efikasnost fiskalne politike pri fiksnom kursu U uslovima apsolutne mobilnosti kapitala i postojanja režima fiksnog deviznog kursa u maloj privredi, ekspanzivna fiskalna politika dovodi do postizanja i unutrašnje (proizvod Y2 pri punoj zaposlenosti) i eksterne ravnoteže. (ravnoteža platnog bilansa, kako BP kriva seče IS i LM krive u tački njihovog međusobnog preseka), tj. je efikasan.

Efikasnost monetarne politike pod fluktuirajućim kursom Ekspanzivna monetarna politika u režimu fluktuirajućeg kursa dovodi do pomeranja LM krive udesno (sa pozicije LM1 na poziciju LM2). Istovremeno, povećanje ponude novca u domaćoj privredi vrši silazni pritisak na nivo domaćih kamatnih stopa u odnosu na nivo svjetskih, što uzrokuje odliv kapitala iz zemlje i devalvaciju nacionalne valute. Depresijacija domaće valute doprinosi povećanju izvoza i smanjenju uvoza, što pomera krivulju IS udesno sa pozicije IS1 na poziciju IS2. Istovremeno, devalvacija nacionalne valute smanjuje realna gotovinska stanja stanovništva u domaćoj privredi, pomerajući tako krivu LM2 ulevo, na poziciju LM3. Kao rezultat toga, proizvodnja raste sa Y1 na Y2.

Efikasnost monetarne politike u uslovima fluktuirajućeg kursa U uslovima apsolutne mobilnosti kapitala i promenljivog kursa, primena monetarne politike je efektivna sredstva da se istovremeno postigne interna (povećana proizvodnja i povećana zaposlenost) i eksterna (ravnoteža platnog bilansa) ravnoteža.

Efikasnost fiskalne politike sa promenljivim kursom Pretpostavimo da je početni obim domaće proizvodnje jednak Y1. Vlada je odlučila koristiti ekspanzivne instrumente fiskalne politike kako bi riješila problem nezaposlenosti i povećala proizvodnju. Povećanje državne potrošnje će dovesti do pomaka krivulje IS udesno (sa pozicije IS1 na poziciju IS2). Međutim, prodaja državnih obveznica za finansiranje dodatne državne potrošnje stvoriće pritisak na povećanje domaćih kamatnih stopa u odnosu na stope na globalnom tržištu, uzrokujući masivni priliv kapitala iz inostranstva. Kao rezultat toga, kurs nacionalne valute će početi da raste, pogoršavajući trgovinski bilans. Povećanje uvoza i istovremeno smanjenje izvoza će „gurnuti“ krivulju IS ulijevo, ka njenoj prvobitnoj poziciji.

Efikasnost fiskalne politike u uslovima fluktuirajućeg kursa U režimu fluktuirajućeg deviznog kursa i apsolutnoj mobilnosti kapitala, upotreba instrumenata fiskalne politike u maloj privredi za postizanje željenog nivoa nacionalne proizvodnje, a istovremeno i zaposlenosti, ispostavlja se biti neefikasan.

Evaluacija Mundell-Flemingovog modela Zaključak da efikasnost primjene fiskalne i monetarne politike u maloj ekonomiji u uslovima apsolutne mobilnosti kapitala presudno zavisi od režima deviznog kursa kojeg se zemlja pridržava, postao je jedan od najvažnijim otkrićima u teoriji međunarodne ekonomije. Uprkos kritikama neoklasičara, ovaj model se i dalje aktivno koristi u radu i podučavanju studenata.

Monetarna dinamika Mundell se nije zaustavio samo na kratkoročnim efektima stabilizacijske politike, koji su razmatrani u Mundell-Flemingovom modelu. Veliku pažnju posvetio je i problemima monetarne dinamike i stabilizacije politike na dugi rok.

Povezivanje instrumenata politike sa ciljevima politike Mundellova analiza monetarne dinamike otkrila je aspekt koji je bio u jasnoj suprotnosti sa opšteprihvaćenom teorijom stabilizacijske politike: cjelokupnu ekonomsku politiku jedne zemlje ne određuje u jednom trenutku jedna osoba. Koristeći jednostavan dinamički model, Mundell je pokazao da se državni budžet i kamatna stopa mogu usmjeriti prema jednom od dva cilja – vanjskoj ravnoteži ili unutrašnjoj ravnoteži – tako da bi ekonomija mogla konvergirati prema tim ciljevima tokom vremena.

Princip efikasne tržišne klasifikacije Uveo je princip efikasne tržišne klasifikacije, što znači da svaki cilj treba da bude „dodeljen“ instrumentu koji na njega ima maksimalan uticaj, i samim tim ima komparativnu prednost u pogledu regulisanja cilja. U modelu koji je razvio Mundell sa fiksnim kursom, monetarna politika se sprovodi radi održavanja ravnotežnog platnog bilansa (eksterna ravnoteža), a fiskalna politika radi upravljanja agregatnom tražnjom (interna ravnoteža). Mandel je tako identifikovao vezu između političkih ciljeva i instrumenata, predviđajući ideju da centralnoj banci treba dati decentralizovanu odgovornost za stabilnost cena.

Monetarni pristup platnom bilansu Mandel je takođe posmatrao reakciju privrede na neravnotežu platnog bilansa. On je proučavao kako se stanje privrede postepeno menja pod fiksnim deviznim kursevima kako viškovi i deficiti u platnom bilansu izazivaju promene u novcu. snabdevanje. Ovaj pristup se naziva monetarni pristup platnom bilansu.

Monetarni pristup platnom bilansu Prema ovom pristupu, platni bilans se posmatra uglavnom kao monetarni fenomen, tj. novac igra odlučujuću ulogu na duži rok, narušavajući ili izjednačujući platni bilans zemlje. Prema ovom pristupu, deficit platnog bilansa je rezultat viška ponude novca u zemlji nad tražnjom za njim. Višak ponude novca odlazi u inostranstvo i predstavlja deficit platnog bilansa po fiksnom kursu. Pozitivan platni bilans nastaje zbog viška tražnje za novcem, koja se pokriva prilivom novca iz inostranstva. Kada višak ponude novca napusti zemlju, a priliv novca iz inostranstva pokrije višak tražnje za njim, nestaje deficit ili pozitivan saldo platnog bilansa. Dakle, prema monetarnoj teoriji, postoji dugoročna tendencija da se platni bilans automatski izjednači.

Nemoguće trojstvo I Mundell-ove kratkoročne i dugoročne analize dovode do istih ograničenja monetarne politike. S obzirom na postojanje slobodnog kretanja kapitala, monetarna politika može biti usmjerena ili ka eksternom ili unutrašnjem cilju, ali ne na oba odjednom. Ovaj koncept se naziva “nemogućim trojstvom”. Nemoguće trojstvo je hipoteza da je nemoguće istovremeno postići: fiksni kurs, slobodno kretanje kapitala i nezavisnu monetarnu politiku.

Teorija optimalnih valutnih područja U vrijeme proučavanja teorije optimalnih valutnih područja, svjetskom ekonomijom početkom šezdesetih dominirali su fiksni devizni kursevi uspostavljeni Breton Woods sistemom. U to vrijeme je vrlo malo istraživača razmišljalo o prednostima i nedostacima fiksnih i fluktuirajućih deviznih kurseva, iako se ta tema smatrala prilično akademskom. Međutim, postojanje nacionalne valute smatralo se aksiomom. U radu o optimalnim valutnim područjima, Mundell je predložio radikalno novu formulaciju problema različitih sistema deviznih kurseva, predlažući novo, fundamentalnije pitanje: pod kojim okolnostima je poželjno da se određeni broj regiona odreknu monetarnog suvereniteta u korist zajednička valuta?

Teorija optimalnih valutnih područja Valutno područje je geografsko područje s jednom valutom ili nizom valuta čiji su kursevi uvijek međusobno fiksirani i kreću se sinhrono s valutama ostatka svijeta. Optimalnost zone razmatra se sa makroekonomskog stanovišta u okviru održavanja unutrašnje i eksterne ravnoteže u otvorenoj ekonomiji. Prednosti zajedničke valute: niži transakcioni troškovi za trgovinu i manje nesigurnosti oko relativnih cena. Nedostaci zajedničke valute: poteškoće u održavanju pune zaposlenosti u uslovima u kojima promjena potražnje ili drugi „asimetrični šok“ zahtijeva smanjenje realnih plata u nekom regionu, gubitak monetarnog suvereniteta.

Teorija optimalnih valutnih područja Mundell-ov kriterij optimalnosti valutnog područja je sljedeći: Ako cijene roba nisu dovoljno fleksibilne, tada se do eliminacije makroekonomske neravnoteže može dogoditi kroz promjene na tržištu faktora proizvodnje, prvenstveno protoka radnih resursa. od depresivnih sektora (zemalja) privrede do sektora (zemalja) koji doživljavaju uspon.

Teorija optimalnih valutnih zona Glavna ideja teorije optimalnih valutnih zona može se objasniti na primjeru dvije susjedne države s približno istim teritorijama i populacijom. Svaku zemlju karakteriziraju kratkoročne plate i rigidnost rente. Označimo ove zemlje kao A i B, respektivno. Svaka zemlja je specijalizovana za proizvodnju različitih dobara i usluga i ima nacionalnu valutu. Pretpostavimo da su, zbog nesuglasica između šefova dvije susjedne države, na granici uspostavljene granične kontrole, koje su blokirale prodaju faktora proizvodnje od strane građana obje države van njihovih granica. To znači da stanovnici zemlje A ne mogu prodati svoj rad ili iznajmiti sredstva za proizvodnju u zemlji B. Istovremeno, ne postoje ograničenja u protoku roba i usluga između dvije države. Građani zemlje B mogli bi alocirati više rada i kapitala firmama u zemlji A, čime bi smanjili nezaposlenost u zemlji B i inflaciju u zemlji A. Ali pošto postoje zvanične zabrane kretanja faktora proizvodnje preko granica, ovi regulatorni instrumenti ne funkcionišu . Naprotiv, kurs valute zemlje A će se smanjiti u odnosu na valutu zemlje B; cijene roba i usluga u zemlji A će porasti u odnosu na cijene u zemlji B, eliminirajući mogućnost trgovinskog bilansa.

Teorija optimalnih valutnih područja Važno je da se kursevi valuta prilagode kako bi se postavile odgovarajuće cijene u dvije zemlje. To znači da u ovom slučaju prednost ima paralelno osiguranje nacionalnih valuta. Razlog tome je činjenica da se faktori proizvodnje ne mogu kretati između zemalja, a kurs valuta dvije zemlje će prilagoditi nivo cijena. Dakle, zemlje A i B su optimalno valutno područje. Građani obe zemlje imaju koristi od postojanja nacionalnih valuta jer devizni kurs rebalansira privredu ako se promene tržišni uslovi u zajedničkom prostoru. Nema sumnje da je to zbog troškova valutnog rizika ili troškova njegovog ograničavanja. Prednost leži u kontroli cijena povezanih sa fluktuacijama deviznog kursa, budući da ove fluktuacije smanjuju nezaposlenost i inflaciju odražavajući promjene u potražnji za robom i uslugama.

Teorija optimalnih valutnih područja Da bi se utvrdilo da li ima koristi od uvođenja jedinstvene valute, razmatra se druga verzija odnosa. Šefovi država postigli su dogovor: ukinuli su zabrane, ukinuli granične kontrole i omogućili građanima da slobodno trguju robom, uslugama i faktorima proizvodnje. Ubrzo se ponovo smanjila potražnja za robom i uslugama zemlje B, ali sada će građani zemlje B povećati ponudu radne snage za zemlju A. To znači da će nezaposlenost i inflacija biti eliminisani. U takvim ekonomskim uslovima nema potrebe za prilagođavanjem kursa. To znači da se može popraviti.

Doprinosi drugim oblastima ekonomije Mundell je dao doprinos i makroekonomskoj teoriji. Posebno je pokazao da visoke stope inflacije mogu natjerati investitore da smanje gotovinska stanja u korist ulaganja u realni sektor privrede, što je dovelo do zaključka da čak i sama inflaciona očekivanja mogu imati pozitivan ekonomski efekat, podstičući investitore da djeluju u ovuda. Ovaj zaključak je nazvan „Mundell-Tobin efektom“ jer je J. Tobin takođe dokazao da su koristi od povećane ekonomske aktivnosti, čak i ako se dogodi u prisustvu visokih stopa inflacije, veće od gubitaka uzrokovanih inflacijom.

Doprinosi drugim oblastima ekonomije Mundell je također dao značajan doprinos teoriji međunarodne trgovine. Pokazao je kako međunarodna mobilnost rada i kapitala izjednačava cijene roba među zemljama čak i kada postoje ograničenja u vanjskoj trgovini. Ovaj rezultat se može posmatrati kao zrcalna slika bunara poznati rezultat Heckscher-Ohlin-Samuelson: slobodna trgovina robom izjednačava kompenzaciju faktora proizvodnje između zemalja, čak i ako postoje ograničenja kretanja kapitala i migracije. Slobodno kretanje faktora proizvodnje je savršena zamjena za slobodnu trgovinu robom u smislu da su globalna proizvodnja i potrošnja iste u oba slučaja. Predviđanje iz ovih rezultata je jasno: trgovinske barijere stimulišu međunarodnu mobilnost rada i kapitala, dok ograničenja međunarodne mobilnosti ovih faktora proizvodnje stimulišu trgovinu robom.

Nobelova nagrada U svom Nobelovom predavanju, "Revisiting the 20th Century", Mandel pokazuje kako monetarni sistem utiče na politička dešavanja u svijetu. Konkretno, otkriva uticaj Sjedinjenih Država u 20. veku na svetsku ekonomiju. Mandel je 20. vek podelio na tri konvencionalna perioda: Konfrontacija između zlatnog standarda i Sistema federalnih rezervi SAD, što je dovelo do ukidanja zlatnog standarda, Velike depresije i Drugog svetskog rata; Rastuća kriza u američkoj ekonomiji, koja je dovela do kolapsa Breton Woods sistema; Posljednja trećina počela je raspadom Bretton Woods sistema, podizanjem problema inflacije, koji je svaka zemlja morala samostalno rješavati, i traženjem novih mogućnosti za monetarnu stabilnost, koja je nastala zahvaljujući Sjedinjenim Državama, Kini i Evropskoj uniji. . Glavni zaključak Mandelovog predavanja je sledeći: Međunarodni monetarni sistem zavisi od ravnoteže snaga zemalja koje čine ovaj sistem.

Pitanja za publiku 3. Koja je tvrdnja tačna u vezi s Mundellovim istraživanjem? A. Proučavao stabilizacijsku politiku samo kratkoročno B. Proučavao stabilizacijsku politiku samo dugoročno C. Bio pristalica centralizacije stabilizacijske politike D. Pokazao da inflaciona očekivanja mogu imati pozitivan efekat E. Nijedan od odgovora nije tačan

Spisak korišćenih izvora Naučna pozadina. Saopštenje za javnost. – Zvanična stranica Nobelove nagrade. Način pristupa: d-economicsciences1999.pdf Datum pristupa: d-economicsciences1999.pdf Reconsideration of the Twentieth Century. Nagradno predavanje. – Zvanična stranica Nobelove nagrade. Način pristupa: -predavanje.pdf. Datum pristupa: lecture.pdf Međunarodna ekonomija, Robert A. Mundell, New York: Macmillan, – Način pristupa: Datum pristupa: http:// Robert Mundell. – Korporativna fondacija „Astana klub dobitnika Nobelove nagrade“. – Način pristupa: Datum pristupa: Felix Borisov. Robert Mandel je guru deviznog tržišta. Način pristupa: Datum pristupa: http://

R. Mandell nam je poznat po konstruisanju modela otvorene ekonomije zajedno sa J. Flemingom. U oktobru 1999. Mundel je dobio Nobelovu nagradu za sveobuhvatan rad na međunarodnim ekonomskim odnosima, a posebno na tzv. optimalnim valutnim područjima.
175
Nobelovac iz 1999. rođen je 1932. u Ontariju (Kanada), prvu diplomu stekao je 1953. na Univerzitetu Britanske Kolumbije; Školovanje je nastavio na čuvenom Univerzitetu Massachusetts i London School of Economics.
Godine 1955. postao je doktor i profesor iz oblasti ekonomskih nauka.
Važan korak u Mandellovoj kreativnoj biografiji bila je njegova tranzicija 1961. godine na rad u Međunarodnom monetarnom fondu, kao i njegov rad kao konsultant u Odboru guvernera Sistema federalnih rezervi SAD (FRS).
Nakon uručenja visoke nagrade Robertu Mundell-u, u ekonomskim krugovima iu komentarima časopisa pokrenula se rasprava o zaslugama i nekim nedostacima nobelovca 1999. godine.
Loren Vajt, profesor na Columbia Business School, tvrdi da je Robert Mandel teoretičar, ali njegove hipoteze imaju značajnu praktičnu vrednost jer nam omogućavaju da bolje razumemo šta se dešava u svetu. Mandellova teorija otkriva da stepen efikasnosti domaće monetarne politike u uslovima slobodnog kretanja kapitala zavisi od toga koji devizni kurs (ER) bira vlada zemlje - fiksni ili plivajući.
Ovu temu nastavio je M. Bernstam, profesor na Univerzitetu Stanford u Kaliforniji. On naziva Mundella velikim ekonomistom svog vremena koji je stvorio savršenu međunarodnu makroekonomiju. Mandel je identifikovao međuzavisnost monetarne i fiksne politike, kao što je ranije urađeno, od politike deviznog kursa, međunarodne trgovine i tokova kapitala. Drugim riječima, Mundell je u jedinstven sistem uveo sve što prirodno postoji u svjetskoj ekonomiji, ali je prethodno analizirano u obliku zasebnih komponenti.
Izrada ovog modela bila je izuzetno teška, ali Mundell je to uspio.
Robert Mandel je povezao jednu ili drugu vrstu deviznog kursa sa bogatstvom zemlje. Ovo poslednje je veoma važno kada se naučnici okreću Rusiji. Bernštam smatra: do 17. avgusta 1998. Rusija je imala fiksni kurs, što je završilo krizom. Od jeseni 1998. godine zemlja ima promjenjivi devizni kurs. U prvom slučaju (fiksni kurs) državna monetarna politika se pokazala praktično nemoćnom i svela se na povremeno štampanje dodatnog novca, što je uništilo fiksni kurs. Promjenjivi kurs omogućava fleksibilno manipuliranje monetarnom politikom, a fiskalne mjere u ovoj situaciji su ograničene, jer postoji slobodan protok kapitala, stranci kupuju i prodaju državne hartije od vrijednosti, tj. postoji neka vrsta jedinstvenog sistema odnosa.
Bernstam je nazvao Mundellovu teoriju revolucijom u nauci, koja podsjeća na Kopernikovu revoluciju u astronomiji, budući da se radilo i o stvaranju jedinstvenog naučnog sistema.
Profesor Mundell je 1961. objavio knjigu sa apstraktnim naslovom "O optimalnim valutnim područjima". Ovaj teorijski rad je pokazao da zemlje imaju poteškoća u održavanju svojih valuta i njihovoj razmjeni jer postoje prepreke za racionalno upravljanje poslovanjem i alokaciju resursa. To se prvenstveno odnosi na susjedne države. Mnogo je efikasnija interakcija ako zemlje imaju slične uslove ekonomskog razvoja, iako je homogenost okruženja prilično uslovna. Ali generalno gledano, moderna Evropa je jedinstven organizam sa monetarnim jedinstvom u nastajanju, neophodnom za racionalniju alokaciju resursa, za organizaciju i stvaranje jedinstvenog ekonomskog prostora. U ovoj situaciji, Mandellove teorijske ideje su se pokazale sasvim prihvatljivim. Jasno je da se, kada je problem dobio konkretne forme, na euro počelo gledati kao na znak koji označava neku novu valutnu zonu. U međuvremenu, kada je profesor Mundell proučavao koncept valutnog područja, očigledno je prvenstveno imao na umu svoju rodnu Kanadu i Sjedinjene Države. Bliži se vrijeme ujedinjenja pod sjenom jedinog američkog dolara Sjedinjenih Država, Kanade i vjerovatno Meksika.
Šef Istraživačkog centra u Washingtonu, William Niskansen, iznio je nezavisne sudove o Mundelovoj teoriji. Dobro je poznato da će se evro boriti. Prema Mandellovoj teoriji, za funkcioniranje regije jedinstvene valute potrebno je stvoriti fleksibilno tržište rada i visoku mobilnost radnih resursa u ovoj regiji. To još nije slučaj u Evropi. Mundell je briljantan ekonomista i zasluženo je dobio Nobelovu nagradu, ali je Niškansen iznenađen novinarima koji su mu pripisali istaknutu ulogu u stvaranju jedinstvene evropske valute. Ovde postoji neka vrsta misterije. Ipak, sama teorija R. Mundella je danas široko priznata u svijetu. Ovo je teorija o tome koliko širok region može biti sa jednim
175
valuta. Prema Mandellu, takva regija mora ispuniti barem jedan od dva neophodna uslova. Prvo, zemlje uključene u zonu jedinstvene valute moraju biti stabilne i slične u pogledu ekonomskog razvoja; drugo, imaju visok stepen fleksibilnosti i dinamike tržišta rada. Prema U. Niskansenu, prvi faktor - homogenost ekonomskog razvoja - još uvijek u velikoj mjeri izostaje i u Evropi i u Sjedinjenim Državama. Ali za razliku od Evrope, Sjedinjene Države imaju izuzetno fleksibilno i dinamično tržište rada, na kojem se ljudi aktivno sele iz države u državu, iz jednog regiona zemlje u drugi. Evropa je općenito prevelika da bi bila ekonomski homogena u mjeri opisanoj u radovima R. Mundella, a radna snaga migrira iz jedne zemlje u drugu samo u maloj mjeri. Zato je Niskansen donekle iznenađen što se uvođenje evra povezuje sa idejama koje je svojevremeno izneo R. Mandel.
M. Bernshtam problemu radničkog kretanja pristupa iz drugog ugla. Troškovi rada, kao što je poznato, predstavljaju glavne troškove, odnosno troškove, u privredi. U zapadnim domaćinstvima troškovi rada predstavljaju 75% nacionalnog dohotka, tj. troškovi plata, a 25% je prinos na kapital, dobit na kapital. Gotovo cijeli ekonomski sistem, tj. blagostanje zavisi od cene rada. Iz toga slijedi da ako zemlja ima nisku produktivnost i nerazvijena, onda je radna snaga tamo jeftina. Ako državu karakteriše visoka produktivnost, tamo su ljudi obrazovani i imaju dobre radne vještine, onda je u ovoj zemlji rad relativno skup. Takvim partnerskim zemljama je teško imati jedinstvenu valutu. Da bi se stvorila jedinstvena valutna zona, generalno je neophodno, ili bi barem bilo izuzetno korisno, imati jedinstven nivo plata i jedinstven sistem tržišta rada.
U člancima u časopisima i raspravama o djelima novog nobelovca, počeo je da se naziva tvorcem ili graditeljem evropskog sistema. Odgovarajući na ovo, gospodin Mandel je istakao da bi se, najvjerovatnije, mogao smatrati jednim od „kumova“ Evropske unije.
Radovi profesora Mandela posvećeni su uglavnom otvorenim ekonomijama razvijenih zemalja. Hipoteza o optimalnim valutnim zonama, koja je postala središnja karika njegovog makroekonomskog rasuđivanja, pojavila se početkom 60-ih godina. Međutim, Mundellovi kasniji radovi također su vrijedni pažnje. Pogledajmo knjigu "The Great Downturns" objavljenu 1997. godine. U njemu, zajedno sa depresijom 30-ih. odnosno, počevši od tih teških godina, autor ispituje naknadne šokove, toliko različite jedni od drugih. Posebno mjesto zauzimaju ekonomske krize koje su izbile nakon pada totalitarnih režima, razlozi za nagli pad nacionalnog dohotka u Rusiji. Mandel iznosi svoje razumijevanje uzroka velike recesije u Rusiji 1990-ih i analizira greške vladine politike, posebno u finansijskoj i monetarnoj sferi. Neki američki naučnici smatraju Velike recesije jednim od najboljih radova o postkomunističkim ekonomijama.