Izlaziti s inflacija je jedan od najopasnijih i najglobalnijih problema ekonomija cijelog svijeta, čije društveno-ekonomske posljedice mogu biti katastrofalne za svaku državu.

Ovaj članak će raspravljati o raznim metode za borbu protiv inflacije i identifikovani su najefikasniji od njih.

U cilju sprečavanja negativnih posledica inflacije i upravljanja njome, država sprovodi niz mera i aktivnosti, što se naziva antiinflatorna politika.

Pokazatelji stope inflacije potrebni za rješavanje državnog zadatka stvaranja povoljnih uslova za ekonomski razvoj u Rusiji i održivo povećanje blagostanja ruskih građana definisani su kao cilj u „Konceptu dugoročnog društveno-ekonomskog razvoja Rusije“. Ruske Federacije za period do 2020.

Ovako složena pojava kao što je inflacija ne može se posmatrati s jedne strane, inflacija je složen višefaktorski proces čiji su glavni razlozi neravnoteže, kako u sferi reprodukcije, tako iu monetarnoj sferi. S tim u vezi, u svjetskoj praksi postoje monetarni i nemonetarni instrumenti antiinflatorne politike. Njihov izbor zavisi od prirode i nivoa inflacije, ekonomskog stanja zemlje, izvora i uzroka inflacije.

Dakle, monetarni instrumenti antiinflatorne politike uključuju:

• Regulisanje stope refinansiranja;
• Operacije na otvorenom tržištu;
• Promjene u stopi obavezne rezerve;
• Kamatne stope na operacije Banke Rusije.

Regulacija stope refinansiranja jedan je od glavnih instrumenata antiinflatorne politike Ruske Federacije. Povećanje ili smanjenje stope refinansiranja zavisi od zadataka koji su pred nama – smanjenja ili povećanja novčane mase u opticaju. Kada se stopa refinansiranja poveća, kreditnim institucijama postaje neisplativo da uzimaju kredite od Centralne banke, poskupljuju krediti stanovništvu i preduzećima, a kao rezultat toga dolazi do multiplikativnog smanjenja novčane mase u opticaju. Kada se stopa refinansiranja smanji, dolazi do obrnutog procesa - povećanja količine novca u opticaju.

Kao primjer možemo uzeti u obzir dinamiku promjene stope refinansiranja u Ruskoj Federaciji u periodu od 26.12.2011. do 04.03.2013. (Tabela 1).

Tabela 1 – Dinamika promjene stope refinansiranja u periodu od 26.12.2011. do 03.04.13.

Operacije na otvorenom tržištu u širokoj upotrebi u svetskoj praksi. Oni djeluju kao sredstvo za regulisanje likvidnosti banaka. U praksi Banke Rusije, transakcije kupovine/prodaje hartija od vrednosti na otvorenom tržištu se koriste u relativno malom obimu kao dodatno sredstvo za regulisanje likvidnosti banaka. Glavni faktor koji smanjuje potencijal za korišćenje ovog instrumenta je relativna uskost i niska likvidnost ruskog tržišta državnih hartija od vrednosti. Pored toga, tokom perioda formiranja viška bankarske likvidnosti, upotreba ovog instrumenta je ograničena relativno malom veličinom portfelja hartija od vrednosti Banke Rusije.

Promjena stope obavezne rezerve djeluje kao još jedan dodatni instrument antiinflatorne politike. U skladu sa članom 35. Federalnog zakona „O Centralnoj banci Ruske Federacije (Banka Rusije)“, stope obavezne rezerve deponovane kod Banke Rusije predstavljaju jedan od instrumenata monetarne politike Banke Rusije. Stopa obavezne rezerve je utvrđeni procenat obaveza koje je svaka komercijalna banka dužna držati u rezervi kod Centralne banke Ruske Federacije. Povećanje ili smanjenje stope obavezne rezerve povlači odgovarajuće smanjenje/povećanje novčane mase u opticaju i smanjenje/povećanje vrednosti bankarskog multiplikatora. Od 12. februara 2013. stopa obavezne rezerve u Ruskoj Federaciji iznosi 4,25%.

Promjene kamatnih stopa(politika popusta) utiče i na količinu novca u opticaju. Prema članu 37 Federalnog zakona „O Centralnoj banci Ruske Federacije (Banka Rusije)“, Banka Rusije može odrediti jednu ili više kamatnih stopa za različite vrste transakcija ili voditi politiku kamatnih stopa bez fiksiranja kamate. stopa. Dakle, Centralna banka može uticati na promjene tržišnih kamatnih stopa kupovinom ili prodajom kratkoročnih i dugoročnih državnih obveznica.

Nemonetarni instrumenti antiinflatorne politike uključuju:

• Smanjenje državne potrošnje;
• Ograničavanje rasta plata;
• Poreska politika.

Postoji mnogo tipova antiinflatornih politika izbor određene vrste zavisi od mnogih faktora: stanja privrede zemlje, efikasnosti primene politike u datoj zemlji i nivoa inflacije. Glavne vrste antiinflatornih politika biće razmotrene u nastavku.

U zavisnosti od svrhe, razlikuju se antiinflatorna politika ponude, dezinflatorna politika, aktivna politika i adaptivna politika.

Antiinflatorna politika ponude je politika koja ima za cilj povećanje prirodnog nivoa nacionalnog proizvoda u cilju smanjenja inflacije, čiji je glavni instrument smanjenje granične poreske stope u cilju stimulisanja rasta proizvodnje.

Dezinflatorna politika– skup vladinih regulatornih mjera u oblasti javnih finansija i monetarne sfere, usmjerenih na suzbijanje inflacije i poboljšanje platnog bilansa. Alati: blokiranje ili prisilno smanjenje cijena, povlačenje novca, smanjenje finansijskih sredstava, izdavanje državnih kredita.

Aktivna politika je obuzdavanje rasta novčane mase u kontekstu visokog suficita tekućeg računa.

Adaptive policy– ovo je prilagođavanje uslovima inflacije, ublažavanje njenih negativnih posledica. Instrumenti: povećanje kamatne stope za stopu inflacije, indeksiranje iznosa početnog ulaganja.

U zavisnosti od prirode i tempa implementacije, razlikuju se sledeće vrste antiinflatornih politika: „šok terapija“, politika „diplomiranja“.

"Šok terapija"- naglo smanjenje stope rasta novčane mase. Alati: devalvacija, denominacija, poništavanje.

Politika diplomiranja- postepeno smanjenje stope rasta novčane mase.

U zavisnosti od izbora prioriteta, razlikuju se politika dohotka, fiskalna politika, monetarna politika i deflaciona politika.

Politika prihoda– direktan ili indirektan uticaj na raspoloživi dohodak stanovništva. Alati: uticaj na rast cena i plata, uticaj na visinu raspoloživog dohotka kroz porez.

Fiskalna politika– vladina politika regulacije, prije svega, agregatne tražnje. Glavni alat je ekspanzija (ograničavanje) ukupnih rashoda u periodu rasta inflacije povećanjem poreza.

Novčano-kreditna politika– skup mjera u oblasti monetarnog prometa, Instrumenti: povećanje eskontne stope Centralne banke, operacije na otvorenom tržištu, operacije na deviznom tržištu.

Deflatorna politika– skup mjera koje država preduzima za suzbijanje inflacije i poboljšanje platnog bilansa. Alati: povećanje poreza, smanjenje budžetskih rashoda, smanjenje emisija novca i kreditnih ulaganja.

Glavni tipovi klasifikacije antiinflatornih politika su predstavljeni gore.

Napominjem da je za stvaranje efikasnog mehanizma antiinflatorne politike neophodno fokusiranje na sistemski pristup, odnosno korištenje alata različitih tipova antiinflatornih politika. Inflacija do danas ostaje neriješen problem, te su stoga neophodna dalja istraživanja ovog multifaktorskog fenomena.

Inflacija i politika inflacije.

Inflaciju mogu uzrokovati različiti faktori. To je oslobađanje prevelike količine novčanih jedinica, i zaostajanje u proizvodnji robe od rasta efektivne tražnje, te ulazak na tržište robe koja nije tražena.

Inflacija je prelijevanje finansijskih kanala papirnim novcem, što dovodi do njihove depresijacije.

Inflacija je monetarni fenomen, ali nije ograničena na depresijaciju novca. Ona prodire u sve sfere ekonomskog života i počinje da uništava te sfere. Od toga pate država, proizvodnja i finansijsko tržište, ali najviše pate ljudi. Tokom inflacije, šta se dešava:

ü Deprecijacija novca u odnosu na zlato;

ü Amortizacija novca u odnosu na robu;

ü Depresijacija novca u odnosu na stranu valutu.

U modernim američkim udžbenicima možemo pročitati još jednu definiciju inflacije.

Inflacija je povećanje opšteg nivoa cena. To, naravno, ne znači da sve cijene nužno rastu. Čak i tokom perioda prilično brze inflacije, neke cijene mogu ostati relativno stabilne dok druge padaju. Jedna od velikih bolnih tačaka je da cijene rastu vrlo neravnomjerno. Neki skaču, drugi se dižu umjerenijim tempom, a treći se uopće ne dižu. Ove proporcije se zasnivaju na različitim odnosima između ponude i potražnje i različitoj elastičnosti.

Antiinflatorna politika je skup instrumenata državne regulative koji imaju za cilj smanjenje inflacije. Ekonomisti pokušavaju pronaći odgovor na tako važno pitanje - radikalnim mjerama eliminirati inflaciju ili joj se prilagoditi.

Razlikuju se sljedeće vrste antiinflatornih politika:

1. Fiskalna politika

2. Monetarna politika.

3. Monetarizam

4. Hipoteza prirodne stope

5. Fiskalna politika orijentisana na ponudu.

Pogledajmo svaki od njih detaljnije.

Fiskalna politika je manipulacija državnim budžetom (državna potrošnja i oporezivanje) radi postizanja navedenih ciljeva povećanja proizvodnje i zaposlenosti ili smanjenja inflacije. Liberalni ekonomisti koji smatraju da bi javni sektor trebalo proširiti kako bi se nadoknadile različite netačnosti tržišnog sistema preporučuju ograničavanje ukupne potrošnje tokom perioda rastuće inflacije povećanjem poreza. Konzervativni ekonomisti koji smatraju da je javni sektor prenaduvan i neefikasan mogu se zalagati za smanjenje ukupne potrošnje u periodima rastuće inflacije smanjenjem državne potrošnje. Aktivna fiskalna politika usmjerena na stabilizaciju privrede može se osloniti i na rastući i na sužavajući javni sektor.

Metode fiskalne politike:

Promjene u stvarnom outputu. Povećanje realne proizvodnje povećava stvarni prihod iz svih glavnih izvora poreskih prihoda, uključujući poreze na dohodak, doprinose za socijalno osiguranje, poreze na dobit preduzeća, poreze na promet i poreze na promet. Istovremeno, povećanje realne proizvodnje smanjuje stvarne izdatke vlade na transferna plaćanja. Ovo je uglavnom zbog činjenice da povećanje realne proizvodnje prirodno smanjuje nezaposlenost.

Promjene nivoa cijena. Povećanje nivoa cena utiče i na oba dela državnog budžeta – na prihode i rashode. Na konstantnom nivou realnog proizvoda, povećanje cijena povećava nominalne državne (federalne) poreske prihode. Dakle, povećanje nivoa cijena, pod jednakim uslovima, smanjuje nominalni obim deficita državnog budžeta, au realnim varijablama ovo smanjenje je još značajnije.

Promjene kamatnih stopa. Rastuće nominalne kamatne stope povećavaju stvarne troškove otplate državnog duga. Ovo povećanje je samo djelimično nadoknađeno povećanjem nominalnog prihoda vladinih agencija od povećanja kamatnih stopa i bankovnih eskontnih stopa. Dakle, generalno gledano, povećanje nominalnih kamatnih stopa povećava i realni i nominalni budžetski deficit.

Automatska stabilizacija. Postoji situacija u kojoj se ekonomski sistem oporavlja, realna proizvodnja raste, nivo cijena raste, a nezaposlenost opada. Svaka od ovih pojava dovodi do realnog punjenja državnog budžeta, odnosno povećanja direktnih prihoda, smanjenja plaćanja i transfera ili oba ova procesa u isto vrijeme. Kada dođe do ekonomskog pada, stopa rasta realne proizvodnje se usporava, a nezaposlenost raste. Istovremeno, stopa inflacije se smanjuje, čak i ako kontrakcija poslovne aktivnosti nije dovoljno velika da izazove značajan pad nivoa cijena. Budući da su mehanizmi ugrađeni u fiskalni sistem potrebni za kompenzaciju promjena u ukupnom obimu i strukturi planiranih rashoda i investicija, budžetske komponente kao što su porezi na dohodak i naknade za nezaposlene nazivaju se automatskim stabilizatorima. Ovi mehanizmi služe za ublažavanje reakcije ekonomskog sistema na promjene u obimu potrošnje planiranih investicija privatnog sektora i bilansu izvozno-uvoznih transakcija.

Monetarna politika koristi strogu politiku novca da ograniči ponudu novca kako bi smanjila potrošnju i obuzdala inflatorne pritiske. Njegova svrha je smanjenje rezervi komercijalnih banaka. To se radi na sljedeći način:

Centralne banke moraju prodavati državne obveznice na otvorenom tržištu kako bi smanjile rezerve komercijalnih banaka.

Povećanje omjera rezervi automatski oslobađa poslovne banke od viška rezervi i smanjuje veličinu novčanog multiplikatora.

Povećanje diskontne stope smanjuje interes komercijalnih banaka da povećaju svoje rezerve zaduživanjem kod centralnih banaka.

Među tri vrste monetarne kontrole (operacije na otvorenom tržištu, promjene stope rezervi, promjene diskontne stope), najvažniji regulatorni mehanizam su operacije na otvorenom tržištu. Tri glavna instrumenta monetarne politike periodično se dopunjuju nekim manje važnim kontrolama u vidu selektivne regulacije, koja obuhvata berzu, kupovinu na najam i nametanje.

U kratkoročnim vremenskim intervalima, posljedice restriktivnih mjera u okviru monetarne politike su sljedeće:

Povećanje kamatnih stopa.

Smanjenje nivoa realne proizvodnje.

Snižavanje nivoa cena.

Međutim, politika skupog novca za ograničavanje inflacije dovodi do smanjenja neto izvoza. To znači rastući trgovinski deficit. To se dešava na sledeći način: inflacija, politika skupog novca - veća kamata, povećana tražnja za nacionalnom valutom u inostranstvu, vrednost nacionalne valute raste, neto izvoz se smanjuje, a agregatna tražnja se smanjuje. Shodno tome, politika skupog novca, koja se sprovodi radi ublažavanja inflacije, suprotna je zadatku prilagođavanja trgovinskog deficita.

Monetaristički pristup je da su tržišta dovoljno konkurentna i da sistem tržišne konkurencije obezbeđuje visok stepen makroekonomske stabilnosti. Dakle, tržišni sistem, ukoliko nije predmet državne intervencije u funkcionisanju privrede, obezbeđuje značajnu makroekonomsku stabilnost. Monetaristi su vatreni pristalice slobodnog tržišta. Javna uprava se smatra neefikasnom, štetnom po individualnu inicijativu i često sadrži političke greške koje destabilizuju ekonomiju. Osnovna jednačina monetarizma je jednačina razmjene (Fisherova jednačina):

gdje je M ponuda novca,

V je brzina cirkulacije novca u prometu dohotka;

P je prosječna cijena po kojoj se prodaje svaka jedinica fizičke proizvodnje;

Q je fizički obim proizvedenih dobara i usluga.

Monetaristi vide ponudu novca kao jedini faktor koji određuje nivo proizvodnje, zaposlenosti i cijena. Teorijsko rezonovanje monetarista proizilazi iz činjenice da proširenje ponude novca povećava potražnju za svim vrstama imovine, kao i za tekućim outputom. Dakle, pod uslovima pune zaposlenosti, cene svih faktora će rasti. Osim toga, monetaristi smatraju da je brzina novca stabilna, u smislu da su njene fluktuacije male i da se ne mijenja kao odgovor na promjene u samoj ponudi novca. Monetaristi vjeruju da, dok promjena u novčanoj ponudi može uzrokovati kratkoročne promjene u stvarnoj proizvodnji i zaposlenosti kako se tržište prilagođava promjeni, na dugi rok promjena u ponudi novca utiče na nivo cijena.

Većina monetarista ne savjetuje korištenje politike jeftinog i skupog novca kako bi se ublažili usponi i padovi poslovnog ciklusa. Sa stanovišta monetarista, ekonomska nestabilnost je više generisana nepravilnom monetarnom regulacijom nego unutrašnjom nestabilnošću privrede. Sa stanovišta monetarista, promjene u agregatnoj tražnji prvenstveno utiču na nivo cijena i imaju mali uticaj na realni BDP.

Hipoteza prirodne stope kaže da je ekonomija dugoročno održiva uz prirodnu stopu nezaposlenosti. Hipoteza prirodne stope ima dvije varijante:

1. Teorija adaptivnih očekivanja. Najjednostavnija verzija teorije adaptivnih očekivanja svodi se na to da ljudi budućnost zamišljaju kao nedavnu prošlost, polazeći od koje formiraju svoje planove, odnosno firme očekuju istu stopu inflacije ove godine kao i prošle godine. U složenijim ekonomskim modelima, često se pretpostavlja da su očekivanja zasnovana na nekom ponderisanom prosjeku stopa inflacije tokom nekoliko prethodnih godina. Teorija adaptivnih očekivanja u osnovi uključuje korištenje krive agregatne ponude koja ima pozitivan nagib u kratkom roku i kreće se naviše na dugi rok. Dakle, teorija adaptivnih očekivanja stvara osnovu za potpuno zadovoljavajuće tumačenje procesa inflacije. Međutim, iz više razloga, ova teorija ne zadovoljava mnoge ekonomiste.

2. Teorija racionalnih očekivanja. Glavni princip ove teorije je ideja da su tržišta roba i faktora proizvodnje visoko konkurentna i da stoga stope nadnica i cijene za dobra i faktore proizvodnje fleksibilno reaguju na promjene u sferi proizvodnje i razmjene. Pod uticajem nove tržišne situacije, potrošači i preduzetnici donose adekvatne ekonomske odluke i kao rezultat toga menjaju se cene roba i resursa. Takva reakcija potrošača, preduzetnika i vlasnika faktora proizvodnje negira rezultate stabilizacijske politike.

Fiskalna politika orijentisana na ponudu. Fiskalna politika, posebno promjene u porezima, mogu promijeniti agregatnu ponudu i samim tim utjecati na promjene koje fiskalna politika može izazvati u odnosu između nivoa cijena i realne proizvodnje. Niži porezi će povećati prihod nakon oporezivanja i time povećati štednju domaćinstava. Smanjenje poreza za preduzetnike povećaće profitabilnost investicija. Štaviše, smanjeni porezi na dohodak takođe povećavaju plate nakon oporezivanja i samim tim povećavaju podsticaj za rad. Dok bi tradicionalni kejnzijanski pristupi tvrdili da bi smanjenje poreskih stopa smanjilo poreske prihode i povećalo budžetske deficite, ekonomija na strani ponude sugeriše da se smanjenje poreskih stopa može osmisliti da poveća poreske prihode i smanji deficite.

Među pojedinačnim metodama borbe protiv inflacije izdvajamo indeksaciju i takozvani „valutni koridor“.

Indeksiranje znači da plate, porezi, obaveze po osnovu duga, kamatne stope i drugo postaju neosjetljivi na inflaciju ako se nominalna gotovinska plaćanja prilagode kao odgovor na promjene cijena. Tokom perioda inflacije, svi dugoročni ugovori – ugovori o platama sa sindikatima, ugovori o industrijskom snabdevanju, ugovori o zajmu, itd. – moraju da obezbede zaštitu od povećanja cena. Ako se to uradi jednostavnim određivanjem viših nominalnih plata, cijena i kamatnih stopa, predmetni ugovori će nastaviti da funkcionišu na način koji povećava troškove čak i nakon što se inflacija uspori u dijelovima ekonomskog sistema. Međutim, ako se plate, cijene i kamatne stope u dugoročnim ugovorima vežu za stopu inflacije, njihova kretanja će biti sinhronizovana sa promjenama opšteg nivoa cijena. Stoga, ako indeksacija postane široko rasprostranjena, vjerovatno je da će stopa inflacije brže reagirati na usporavanje rasta agregatne tražnje i, zauzvrat, također usporiti. Međutim, ako su procesi inflacije uzrokovani oštrim poremećajem („šok”) ponude, a ne viškom potražnje, onda indeksacija može prije pogoršati nego poboljšati situaciju. Indeksacija ima tendenciju da smanji sve cijene i stope plata na prosjek, što otežava prilagođavanje relativnih cijena.

„Valutni koridor“ je način da se nasilno ograniči kurs dolara kako bi se prevazišla inflacija. Međutim, potcijenjen devizni kurs neminovno dovodi do povećanja uvoza i smanjenja domaće proizvodnje i izvoza. U ovom slučaju, dodatna valuta za uvoz se može uzeti samo iz prethodno kreiranih rezervi ili putem kredita. Ako se „valutni koridor“ održava dugo vremena, privreda dostiže specifičan stacionarni režim sa velikom dodatnom potrebom za stranom valutom. Ako su zagarantovani dugoročni izvori valute dostupni, onda je takav režim izvodljiv (iako nije nužno preporučljiv). Ako takvih izvora nema, onda odabrana politika neminovno vodi do destruktivnih posljedica.

Na osnovu različitih teorija, pojavile su se dvije glavne opcije za antiinflatorne stabilizacijske programe - ortodoksni i heterodoksni (sprovode se i mješoviti programi). Ortodoksni se zasniva na priznavanju dominantne uloge monetarnih faktora u razvoju inflacije; heterodoks - faktori nemonetarne prirode inflacije troškova.

Ortodoksni program predviđa maksimalno moguće uključivanje tržišnih regulatora (slobodne cene uz moguće ograničenje rasta plata i održavanje stabilnog kursa nacionalne valute, liberalizaciju uslova za preduzeća na domaćem i svetskom tržištu), suzbijanje ekonomskih aktivnosti države (potrebno je samo težiti balansiranju budžeta i održavanju tempa povećanja novčane mase u opticaju u skladu sa realnim mogućnostima povećanja proizvodnje). Drugim riječima, ima monetaristički karakter.

Heterodoksni program predviđa aktivniji regulatorni uticaj države, uključujući privremeno zamrzavanje ili obuzdavanje rasta cena i zarada (politika dohotka) u cilju sprečavanja visoke inflacije, učešće u stvaranju tržišne infrastrukture, poreske olakšice za proizvodnju, podršku za vitalne industrije i proizvodnju, regulisanje spoljnotrgovinske i devizne transakcije. Dakle, uključuje mjere koje preporučuju nemonetarističke teorije.

Jedno od najtežih pitanja ekonomske politike je upravljanje inflacijom. Metode upravljanja su dvosmislene i kontradiktorne po svojim posljedicama.

Negativne socijalne i ekonomske posljedice inflacije primoravaju vlade različitih zemalja da sprovode određene ekonomske politike. Antiinflatorna politika obuhvata širok spektar različitih monetarnih i budžetskih mjera, poreskih mjera, stabilizacijskih programa i akcija za regulisanje i raspodjelu prihoda. Veoma važan uslov za antiinflatornu politiku je nezavisnost vlade od grupa za pritisak: antiinflatorne mere se moraju sprovoditi dosledno i pažljivo.

Važno je napomenuti da glavni način borbe protiv inflacije treba da bude borba protiv njenih uzroka. Ciljevi antiinflatorne politike prvenstveno bi trebali biti:

smanjenje inflacionog potencijala.

predvidljivost dinamike inflacije.

smanjenje stope inflacije.

stabilizacija cijena.

Strateški cilj antiinflatorne politike je da stopu rasta novčane mase uskladi sa stopom rasta robne ponude (ili realnog BDP-a) u kratkom roku, a obim i strukturu agregatne ponude sa obimom i struktura agregatne tražnje na dugi rok. Da bi se ovi problemi rešili, potrebno je sprovesti set mera koje imaju za cilj obuzdavanje i regulisanje sve tri komponente inflacije: potražnje, troškova i očekivanja. Procjenjujući prirodu antiinflatorne politike, možemo razlikovati dva opšta pristupa.

• 1. Politike usmjerene na smanjenje budžetskog deficita, ograničavanje kreditne ekspanzije i suzbijanje novčane emisije. U skladu sa monetarističkim receptima, koristi se targetiranje - regulisanje stope rasta novčane mase u određenim granicama (u skladu sa stopom rasta BDP-a).
• 2. Politika regulacije cijena i prihoda, s ciljem povezivanja rasta zarada sa rastom cijena. Jedno od sredstava je indeksacija dohotka, određena visinom egzistencijalnog minimuma ili standardne potrošačke korpe i u skladu sa dinamikom indeksa cijena. Da bi se suzbile neželjene pojave, mogu se uspostaviti ograničenja povećanja ili zamrzavanja plata, ograničiti izdavanje kredita itd.

Ako inflacija raste kao rezultat rastućih troškova proizvodnje, onda investicije treba poticati na sve moguće načine. A kako vlade razvijenih zemalja ne mogu koristiti stroge metode direktnog usmjeravanja cijena, opet moraju pribjeći metodama kao što je povećanje poreskih stopa.

Kako pokazuje svjetska praksa, stabilizacijski program, koji uključuje niz međusobno povezanih mjera u oblasti budžetske i monetarne politike, pomaže u smanjenju inflacije u kratkom vremenu. Po pravilu se odvija kao jedinstven kompleks, au tom procesu često učestvuju strane vlade i međunarodne organizacije. Glavni ciljevi stabilizacijskog programa su:

• - smanjenje državne potrošnje, uključujući smanjenje subvencija;
• - povećanje poreza;
• - smanjenje obima kreditiranja komercijalnih banaka;
• - povećanje emisije trezorskih obveznica i obima inostranih kredita;
• - povećanje socijalne potrošnje za potrebe grupa stanovništva sa niskim primanjima;
• - fiksiranje kursa nacionalne valute.

U provođenju stabilizacijskih mjera, uz ekonomsku logiku, potrebno je i političko predviđanje. Poznato je da je povećanje poreza krajnje nepopularan korak za bilo koju vlast. I ova mjera ne nailazi na podršku među stanovništvom. Stoga se to mora nadoknaditi povećanom potrošnjom za socijalne potrebe. No, budući da je stabilizacijski paket prvenstveno usmjeren na smanjenje budžetskog deficita, strani krediti mogu pomoći državi da plati društveno značajne programe.

Pripremiti stabilizacijski program i početi ga provoditi prilično je teško. Glavni zadatak je da počne da radi. Stoga mnoge zemlje pokušavaju da istovremeno izvrše promjene u ekonomskom zakonodavstvu uz smanjenje državne potrošnje. Ovo se, na primjer, odnosi na zakon koji zabranjuje Centralnoj banci da izdaje kredite vladi ili komercijalnim bankama.

Iskustvo pokazuje da je veoma teško zaustaviti inflaciju samo organizacionim mjerama. To zahtijeva strukturnu reformu usmjerenu na prevazilaženje neravnoteža koje su nastale u privredi.

Nakon utvrđivanja prirode inflacije i identifikovanja glavnih i srodnih faktora koji podstiču razvoj inflatornih procesa, moraju se razviti specifične metode suzbijanja inflacije. Svaka inflacija je specifična i zahtijeva korištenje skupa mjera koje odgovaraju ovoj specifičnosti.

Inflacija može biti monetarne ili pretežno strukturne prirode, njeni izvori mogu biti prekomjerna potražnja (inflacija potražnje) ili brz rast plata i cijena materijala i komponenti (inflacija troškova). Inflacija može biti podstaknuta neopravdano niskim kursom nacionalne valute ili neopravdanim ukidanjem ograničenja na regulisane cene takozvanih cjenovnih dobara (goriva, poljoprivrednih sirovina). Inflaciju stimuliše deficit državnog budžeta, te monopol dobavljača i proizvođača.

U praksi ne postoji samo jedan, već kompleks uzroka i međusobno povezanih faktora. Stoga su metode borbe protiv procesa inflacije obično složene prirode, stalno se usavršavaju i prilagođavaju.

Antiinflatorna politika je skup mjera za državnu regulaciju privrede u cilju suzbijanja inflacije.

Postoje dva pristupa:

1. Upravljanje potražnjom (politika deflacije)

Deflatorna politika- to su metode ograničavanja tražnje za novcem kroz monetarne i poreske mehanizme smanjenjem državne potrošnje, povećanjem kamatnih stopa na kredite, povećanjem poreskog opterećenja i ograničavanjem ponude novca. Ovakav pristup predviđa aktivnu budžetsku politiku, tj. aktivno manevrisanje državne potrošnje i poreza u cilju uticaja na efektivnu potražnju.

Kada je potražnja inflatorna, vlada je može smanjiti ograničavanjem svoje potrošnje i povećanjem poreza. Međutim, ovakvi postupci mogu dovesti do stagnacije i raznih kriznih pojava u privredi, te porasta nezaposlenosti.

U slučaju pada potražnje, fiskalna politika se može koristiti za njeno proširenje, sprovode se programi javnih investicija i drugih državnih rashoda, a porezi se smanjuju. Porezi se prvenstveno smanjuju za primaoce sa srednjim i niskim primanjima.

Međutim, stimulisanje tražnje budžetskim sredstvima može povećati inflaciju, a veliki budžetski deficiti ne dozvoljavaju manevrisanje potrošnje i poreza.

2. Politika prihoda

Politika prihoda uključuje paralelnu kontrolu cijena i plata njihovim zamrzavanjem ili postavljanjem ograničenja njihovog rasta. Ovo je fleksibilna monetarna regulacija koju sprovodi centralna banka zemlje, koja formalno nije pod kontrolom vlade. Banka menja količinu novca u opticaju i kamatnu stopu. Monetarna politika se koristi kao sredstvo kratkoročnog uticaja na ekonomiju. Drugim rečima, država mora da sprovodi antiinflatorne mere kako bi ograničila tražnju, jer stimulisanje privrednog rasta i veštačko održavanje plata smanjenjem prirodne stope nezaposlenosti dovodi do gubitka kontrole nad inflacijom.

Prilikom odabira opcija vodite računa o odabranim prioritetima. Ako je cilj obuzdavanje privrednog rasta, bira se prvo, drugo se daje prednost ako je cilj stimulacija privrednog rasta. Ako je cilj zaustaviti rast inflacije, tada se paralelno koriste dvije metode.

Oblici antimonopolske politike:

1. U nizu zemalja se koristi indeksacija prihoda, što znači nadoknadu gubitaka nastalih zbog depresijacije novca.

2. Oblik obuzdavanja rasta cijena očituje se u zamrzavanju cijena pojedinih proizvoda.

3. Konkurentsko podsticanje proizvodnje. Uključuje mjere: značajno smanjenje poreza za proizvođače i indirektno podsticanje štednje stanovništva, kao i podsticanje tržišne konkurencije.

Antiinflatorne mjere:

1. Stabilizacija inflatornih očekivanja.

2. Monetarna ograničenja.

3. Rješavanje problema budžetskog deficita.

4. Poreska reforma.

5. Regulacija deviznih kurseva.

6. Privatizacija.

7. Valutne reforme:

Nullification – najava ukidanja snažno podržane jedinice i uvođenja nove valute;

Revalorizacija (restauracija) - vraćanje prethodnog zlatnog sadržaja novčane jedinice;

Devalvacija je smanjenje sadržaja zlata u monetarnoj jedinici, a nakon Drugog svjetskog rata pad tečaja prema dolaru;

Denominacija – jačanje skale cijena precrtavanjem nula.

Negativne socijalne i ekonomske posljedice inflacije tjeraju vlade da vode posebne politike u ovoj oblasti. Da bi se pronašla optimalna opcija za borbu protiv inflacije, potrebno je razriješiti dilemu: ili eliminirati inflaciju ili joj se prilagoditi. Različite zemlje imaju svoje rješenje, zbog čitavog niza specifičnih okolnosti, na primjer, u SAD-u i Engleskoj postavlja se zadatak borbe protiv inflacije na državnom nivou. U drugim zemljama se češće koriste programi adaptacije.

Postoji nekoliko načina da se stabilizuje cirkulacija novca monetarne reforme:

poništavanje - najava ukidanja značajno depresiranih novčanih jedinica i uvođenja novih;

restauracija - obnavljanje prethodnog zlatnog sadržaja novčane jedinice;

devalvacija - smanjenje sadržaja zlata u monetarnoj jedinici, a nakon Drugog svjetskog rata, službeni tečaj prema američkom dolaru;

denominacija je metoda „precrtavanja nula“, odnosno uvećanja skale cijena.

Prema načinu sprovođenja, sve reforme se dijele na tri tipa:

zamjena papirnog novca po deflatornoj stopi za novi novac kako bi se naglo smanjila ponuda papirnog novca;

privremeno (potpuno ili djelimično) zamrzavanje bankovnih depozita stanovništva i preduzetnika;

kombinacija obe metode.

Kao što pokazuje svetsko iskustvo, uključujući i rusko, monetarne reforme daju samo kratkoročni efekat.

Procjenjujući prirodu antiinflatorne politike, možemo razlikovati dva pristupa njenom sprovođenju.

Monetarne poluge		Nemonetarni je zarežao
kontrolu nad emisijom novca vršenje stalne kontrole nad stanjem novčane mase kroz operacije na otvorenom tržištu i politiku rezervi sprečavanje emisionog finansiranja državnog budžeta suzbijanje opticaja novčanih surogata provođenje monetarne reforme tipa konfiskacije		smanjenje državne potrošnje povećanje poreza smanjenje deficita državnog budžeta prelazak na čvrstu monetarnu politiku stabilizacija deviznog kursa njegovim fiksiranjem obuzdavanje rasta faktorskih prihoda i cijena borba protiv monopolizma u privredi i razvoj tržišnih instrumenata stimulisanje proizvodnje u okviru „privredne privrede“

Antiinflatorna politika se deli na aktivan I adaptivni politika.

Aktivna politika usmjerenih na otklanjanje uzroka inflacije.

Adaptive policy predstavlja prilagođavanje uslovima inflacije, ublažavanje njenih negativnih posledica.

Inflacija i nezaposlenost su dva glavna problema sa kojima se suočava svaka vlada. Rješenje ovih problema je usko povezano.

Glavne poluge za kontrolu inflatornih procesa su u rukama države, jer je država odgovorna za novčanu masu i, shodno tome, vrijednost novčane mase.

Međutim, smanjenje novca u opticaju samo stvara uslove za zaustavljanje inflacije (osim u onim rijetkim slučajevima kada je inflacija čisto monetarne prirode, na primjer, kao rezultat nenamjernih grešaka u politici Centralne banke). Istorija poznaje mnogo primjera kada je novi „dobar novac“ ponovo počeo brzo da depresira. Stoga, da bi borba protiv inflacije bila efikasna, neophodno je eliminisati uzroke koji su je doveli, što zahtijeva promjene u monetarnoj i fiskalnoj politici i niz drugih mjera.

Aktivna politika.

Monetarne poluge:

Vlada ima na raspolaganju čitav niz direktna monetarna poluga, pomaže u zaustavljanju i obuzdavanju inflacije.

To uključuje, između ostalog:

kontrola nad emisijom novca;

sprečavanje emisionog finansiranja državnog budžeta;

sprovođenje tekuće kontrole novčane mase kroz operacije na otvorenom tržištu;

suzbijanje opticaja novčanih surogata;

konačno, provođenje monetarne reforme tipa konfiskacije.

Efikasnost prva četiri navedene metode mogu se osigurati samo u svrhu obuzdavanja ili sprječavanja inflacije. U uslovima hiperinflacije jedini izlaz je valutna reforma.

Monetarne reforme konfiskacije provedene su u mnogim zemljama, na primjer u polovini zemalja Evrope, uključujući SSSR nakon Drugog svjetskog rata. Ilustrirajmo njen učinak na primjeru Njemačke nakon Prvog svjetskog rata. Do 1922. inflacija u Njemačkoj dostigla je svoj vrhunac: 40-struki rast cijena, budžetski deficit pokriven emisijom novca iznosio je skoro 40% rashoda, a kurs marke se smanjio 50 puta. Godine 1923. proces ekonomske destrukcije samo se intenzivirao.

U novembru 1923. godine počela je novčana reforma tipa konfiskacije, 1 nova marka je zamijenjena za 1 trilion starih, uz ograničenje iznosa zamjene. Istovremeno, Vlada je prešla na čvrstu monetarnu politiku i smanjenje deficita državnog budžeta smanjenjem potrošnje i povećanjem poreza. Kao rezultat toga, ekonomija se stabilizovala, a do 1927. industrijska proizvodnja se udvostručila u odnosu na 1923. godinu.

Navedeni primjer dodatno potvrđuje tezu da borba protiv inflacije može biti uspješna samo ako je usmjerena na otklanjanje ne samo manifestacija inflacije (monetarna reforma je uništila prijeteći višak novčane mase), već i uzroka koji je generišu i podržavaju.

U skladu sa gore navedenim mehanizmima inflacije, antiinflatorne mere se klasifikuju u zavisnosti od vrste inflacije protiv koje su usmerene.

Mjere protiv inflacije tražnje:

smanjenje državne potrošnje;

povećanje poreza;

smanjenje deficita državnog budžeta;

prelazak na čvrstu monetarnu politiku;

stabilizacija deviznog kursa njegovim fiksiranjem.

Mjere usmjerene protiv inflacije tražnje na kraju se svode na obuzdavanje agregatne tražnje. To bi, prije svega, trebalo uključiti smanjenje državne potrošnje i povećanje poreza, smanjenje deficita državnog budžeta i prelazak na čvrstu monetarnu politiku.

Ekonomija sa visokim nivoom inflacije ove promene doživljava veoma bolno: smanjenje agregatne tražnje je praćeno padom i rastom nezaposlenosti. Međutim, ekonomska stabilizacija stvara dobre preduslove za efikasan razvoj.

Inflacija na strani potražnje je osnovni uzrok gotovo svih istorijskih primjera visoke inflacije. A istorija nam daje primjere kako munjevitih, “šok” mjera antiinflatorne politike, tako i postepenog gašenja inflacije. Nemoguće je nedvosmisleno reći koja je politika bolja – sve je određeno konkretnim uslovima i prilikama. Ipak, može se reći sljedeće.

Prednosti munjevito brze politike, ako se ona sprovodi u uslovima visokog poverenja javnosti u vladu, uključuju naglo smanjenje ne samo same inflacije, već i inflatornih očekivanja, čime se stvaraju uslovi za održiv razvoj bez inflacije. . Potvrda tome je gornji primjer Njemačke 1922. godine, primjer iste Njemačke 1948., Poljske 1990., Latvije i Estonije 1992. itd. Nedostaci uključuju prilično nagli pad proizvodnje i porast nezaposlenosti, kao i kao povećanje socijalne napetosti kao rezultat pogoršanja ekonomske situacije.

Prednosti postupne politike uključuju, prije svega, očuvanje relativne socijalne stabilnosti: spor rast nezaposlenosti daje nadu za uspješnu implementaciju programa prekvalifikacije, blagi pad ostavlja nadu za programe strukturnog prilagođavanja i reprofiliranja proizvodnje. . Često se ove nade ispostavljaju kao iluzije, ali mnoge društvene grupe su zainteresirane za njihovo ostvarenje. Nedostaci uključuju, prvo, neizvjesnost ekonomske politike. Drugo, takva politika održava prilično jaka inflaciona očekivanja.

Još jedna efikasna mjera za smanjenje potražnje je stabilizacija deviznog kursa njegovim fiksiranjem. Ova mjera nije jednoznačna i nosi mnoge negativne aspekte (na primjer, pojavu sive devizne tržišta). Međutim, mnoge pozitivne posljedice ove mjere ne mogu se zanemariti, posebno za privredu koja je u velikoj mjeri zavisna od spoljne trgovine. Na primjer, 1979. godine Čile je uspostavio trogodišnji moratorijum na promjene kursa nacionalne valute. Vlade Njemačke i Japana su, nakon munjevitih poslijeratnih reformi, uspostavile prilično strogu državnu regulaciju spoljnoekonomske i valutne sfere na duži period, na primjer, njemačka marka je postala potpuno konvertibilna tek 1965. godine, a jen općenito 1970-ih.

Ova mjera je sredstvo za borbu ne samo protiv inflacije potražnje, već i protiv inflacije koja potiskuje troškove ako je privreda u velikoj mjeri zavisna od uvoza. Treba napomenuti da su mjere za suzbijanje troškovne inflacije prilično raznolike.

Mjere protiv inflacije troškova:

obuzdavanje rasta faktorskih prihoda i cijena;

borba protiv monopolizma u privredi i razvoj tržišnih institucija;

stimulisanje proizvodnje u okviru „ekonomije ponude“.

Politika koja je usmjerena protiv rasta faktorskih dohodaka i istovremenog rasta cijena – tzv. politika obuzdavanja cijena i dohotka – može se provoditi na različite načine: zamrzavanjem cijena i plata i indirektnim ograničavanjem njihovog rasta.

Indirektno ograničenje podrazumijeva ili uspostavljanje trojnog sporazuma “država – preduzetnici – sindikati” ili uvođenje dodatnih poreza na rast prihoda i cijena. Međutim, historija je puna brojnih neuspjeha takvih pokušaja. Na primjer, u Brazilu 1992. „tripartitni” sporazum je trajao samo nekoliko mjeseci; u Rusiji, ni uvođenje progresivnog oporezivanja preduzeća (još uvek od strane vlade Rižkov-Pavlov), niti uvođenje 4, zatim 6 minimalnih zarada nije dalo primetan efekat.

Važno mjesto u prevazilaženju inflacije troškova zauzima borba protiv monopolizma u privredi i razvoj tržišnih institucija. U modernoj Rusiji ovo je od posebnog značaja. Tako je u ukupnom obimu prodaje proizvoda dvjesto najvećih preduzeća u Rusiji u septembru 1996. godine udio sektora sirovina iznosio 83,5%. Istovremeno, stepen koncentracije proizvodnje je više od 7 puta veći nego u SAD (10% najvećih preduzeća čini 75% ukupne prodaje).

Konačno, treba istaći mjere koje imaju za cilj stimulaciju proizvodnje u okviru „ekonomije ponude“. Suština ovog koncepta svodi se na to da država treba da sprovodi mere koje doprinose pomeranju dugoročne krive agregatne ponude, odnosno povećanju nivoa prirodnog autputa.

Glavni elementi ekonomske politike ponude uključuju:

smanjenje poreza (za poslovanje i prihod). Smanjenje poreza na poslovanje stvoriće dodatne podsticaje za intenziviranje preduzetništva;

razvoj konkurencije u sektoru infrastrukture;

jačanje radne motivacije stanovništva promjenom socijalne politike;

emisija novca striktno u okviru očekivanog povećanja prirodnog nivoa proizvodnje.

Ovaj koncept je bio najšire primijenjen u Sjedinjenim Državama 1980-ih. (iako ne u potpunosti) i rezultati takve politike bili su impresivni: smanjenje inflacije i nezaposlenosti, održiv ekonomski rast. Iako se ne može poreći da su u ovom periodu postojali i drugi faktori rasta.

Sve navedeno odnosi se na takozvanu aktivnu antiinflatornu politiku. Nasuprot tome, postoji adaptivna politika, odnosno politika prilagođavanja uslovima, koja ima za cilj ublažavanje njenih negativnih posledica.

Adaptivna politika:

indeksiranje;

dogovore sa poduzetnicima i sindikatima o stopi rasta cijena i plata.

Indeksiranje, odnosno promjena nominalnih novčanih transfera značajna je za ublažavanje efekata inflacije samo zato što se odnosi na primaoce fiksnih prihoda, odnosno na one koji najviše gube od inflacije. Osim toga, ako je indeksacija usko povezana sa stopama inflacije, ona također može vršiti pritisak na smanjenje inflatornih očekivanja. Negativni aspekti indeksacije uključuju njen efekat na ograničavanje prilagođavanja relativnih cijena, a ako je inflacija uzrokovana promjenama u strukturi ponude, onda indeksacija može uzrokovati inflatornu spiralu (kao što se dogodilo u Izraelu tokom naftnog šoka 70-ih).

Adaptivne mjere uključuju već spomenute politika “prihod-cijena”. Formalno, ova politika je usmjerena na otklanjanje uzroka inflacije, ali, kao što je već rečeno, gotovo nikada ne daje rezultate.